Сейчас фондовый рынок не радует инвесторов ростом котировок. Можно долго говорить об истинных причинах почему так происходит, а можно абстрагироваться от них и просто задуматься что движет рынком. А рынком движет ликвидность - деньги. Если есть приток денег на фондовый рынок, то котировки начинают расти. Если нет притока или идет отток, то активы дешевеют. И сегодня я хочу поговорить именно про ликвидность, которая движет рынком.
Где спряталась ликвидность?
Сейчас ЦБ делает все, что бы спрос на товары упал, а люди и компании начали сберегать. Частично это ему удалось, люди занесли огромные объем денег на депозиты и в фонды ликвидности. В результате каждый месяц Московская биржа отчитывается, что в фондах ликвидности скопилась рекордная сумма денег. Сейчас там лежит более 500 миллиардов рублей. Про депозиты пишут не так много, а там находится всего 50 триллионов рублей. А есть еще накопительные счета, но они кстати пустеют последнее время.
Инвесторы научены опытом 2022 года когда они занесли много денег на депозиты, а потом фондовый рынок начал расти, а если перекладываться, то потеряешь проценты. Именно поэтому многие сейчас предпочитают потерять несколько процентов доходности, но иметь быстрый доступ к деньгам. Но в то же время если говорить о людях с большими деньгами, то они наверняка уже попали на налог по депозитам, а значит держа свои деньги в фондах ликвидности они теряют не так много. Например, за последние 30 дней фонды ликвидности подорожали примерно на 18% годовых, месяц назад депозит можно было открыть под те же 18%, но с капитализацией процентов, получается разница в доходности не большая, ровно на сложный процент.
Другой ликвидности почти нет
Раньше на наш рынок заносили не малые деньги не резиденты. По разным оценкам они владели до 80% free float акций торгующихся на Московской бирже! То есть доля российских инвесторов на нашем рынке в 2021 году была минимальной, 20% или даже ниже.
Сейчас нерезиденты из недружественных стран отрезаны от нашей биржи. На Московскую биржу наложены санкции, покупать акции через нее они уже не имеют права и возможности. А нерезиденты из дружественных стран могут опасаться и просто не заходить. Да и у нерезидентов из дружественных стран намного меньше денег, чем из не дружественных. И безусловно в дружественных странах есть рискованные люди, которые считают, что наш рынок сейчас упал и надо покупать дешево, но таких единицы. Получается, что наш рынок почти изолирован от зарубежного капитала. Вся надежда сейчас только на денежные потоки российских инвесторов.
Население пока не готово покупать
Сейчас мы находимся в ситуации, что есть прослойка людей которая готова инвестировать свои деньги куда-то. Но она решает куда, а выбор большой:
- Депозиты обещают гарантированный и не маленький доход на полгода - год;
- Фонды ликвидности дают много денег в моменте;
- ОФЗ позволяют зафиксировать купонную доходность порядка 13% на 10 лет;
- Акции позволяют сыграть в лотерею, либо выиграешь, либо нет.
И вот пока ликвидность не будет перенаправлена с депозитов и фондов ликвидности на фондовый рынок, он не начнет активно расти. Вчерашний +1% не в счет. А что может перенаправить потоки? Хорошие новости или ожидание хороших новостей. Не просто так говорят: покупай на слухах, продавай на фактах. Вот, например, Дональд Трамп говорит о том, что может остановить СВО очень быстро и многие на него надеются как на манну небесную. Вот если его выберут президентом США, то это может быть позитивом для нашего рынка. Инвесторы решат, что скоро ситуация изменится и надо зайти в акции раньше толпы и сами создадут толпу.
Но могут появиться и другие новости, которые сдвинут рынок, но пока их нет и нет...
Я когда смотрю на статистику по депозитам и фондам ликвидности, задаю себе вопрос, а что будет с нашим фондовым рынком, если все эти деньги туда будут направлены... Хотелось бы узнать поскорее, но не уверена, что это случится с вероятностью 100%. Все-таки в веселое время живем.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал. А еще Дзен предложил завести Премиум канал, доступ к статьям из которого будет доступен только по платной подписке. Сегодня вечером на нем выйдет статья про фонды недвижимости, но там будет говориться не только о них.