Российский рынок акций уже вторую неделю подряд после предшествующего коррекционного роста демонстрирует снижение, которое понемногу начинает усиливаться.
Вот так это выглядит на недельном графике.
Такое движение соответствует моим ожиданиям. В предыдущих обзорах я писал, что будет формироваться боковой тренд, его верхняя граница (грубо 2900 по ММВБ) уже обозначилась, теперь пошли искать нижнюю. Сейчас в моем представлении нижняя граница должна нарисоваться в районе 2600 по индексу. То есть, на данный момент рынок остановился примерно посередине начавшего формирование бокового канала, и теперь имеет все шансы сходить к его предполагаемой нижней границе.
Почему сейчас рынок должен продолжать идти вниз?
Итак, почему я ожидаю продолжения и даже усиления падения?
Во-первых, осталось всего 2 недели до опорного заседания ЦБ, на котором будет не только принято решение по ключевой ставке, но и изменен макроэкономический прогноз. Аналитики и инвесторы ожидают, что ставка будет повышена, а прогноз ухудшится (прежде всего, в плане инфляции и той же ставки), я тоже придерживаюсь такого мнения.
Если вспомнить динамику рынка перед предыдущим заседанием, то его максимальное падение зафиксировано как раз примерно за 2 недели до заседания (а не прямо к дню X - там нисходящее движение тоже было, но уже слабее).
На этот раз, полагаю, будет нечто похожее: рынок будет падать еще следующую неделю, и следующую, на которую запланировано само заседание. Но уже перед самим заседанием или сразу после него развернется и снова пойдет вверх, в том случае, если все произойдет примерно так, как ожидают (ставка будет повышена не слишком радикально и г-жа Набиуллина не скажет ничего принципиально нового).
Во-вторых, у нас тут состоялся второй раунд обмена заблокированными активами. Мне в пятницу поступила сумма примерно в размере 40% от той, что поступала в августе.
Мы помним, что в августе массовый "выход нерезидентов" вызвал заметное падение рынка, а его пик был примерно через неделю после зачисления средств от обмена. Соответственно, можно ожидать чего-то схожего уже на следующей неделе но примерно вполсилы августовского движения (даже чуть меньше, из-за меньших объемов обмененных активов). Только не совсем представляю, что там у них происходит, ведь срок лицензии OFAC Минфина США для операций с Мосбиржей закончился вчера. Но полагаю, что-то должно быть, ведь обмененные активы они будут продавать, а средства выводить.
Почему именно до 2600, а не сильнее?
Следующий момент: почему я ожиданию падения только до 2600, а не более сильного?
Ну, во-первых, я могу ошибаться. Это приблизительный, а не на 100% точный ориентир. Мне он нужен для планирования собственных финансовых операций, без ориентира я не могу, поэтому он у меня есть, и я его озвучиваю.
Но поясню, почему именно так.
Во-первых, потому что сейчас значительно, в сравнении с августом, снизился курс рубля. Если тогда, на августовском падении, доллар был в районе 88-90, то сейчас уже 95-96 рублей. Это весомый фактор поддержки для фондового рынка: дешевле рубль - больше выручка экспортеров, больше прибыль, больше дивиденды.
Во-вторых, потому что сейчас подросли цены на нефть, а следом - акции нефтяных компаний. Среди которых, например, Лукойл, занимающий высокую долю в индексе. Это тоже поддержка рынку.
В-третьих, выросли акции Газпрома, который на втором месте в индексе. Выросли, потому что в полугодовой отчетности по МСФО нарисовалась серьезная прибыль после таких же серьезных убытков, ну а еще все узнали, как сильно проиндексируют тарифы на газ в следующем году, да и новый прибыльный проект Газпром приобрел. По этой причине, я считаю, что Газпром уже сильно не упадет и тоже будет поддерживать рынок.
Что я буду делать?
Как вы знаете, я покупаю акции только на падении, мои последние активные закупки прошли в конце августа. Далее я расслаблялся, получал дивиденды и копил кэш на следующий такой случай в фонде ликвидности и нескольких ВДО. И вот, похоже, этот случай приближается, он уже совсем близко.
Поэтому у меня готовность №1, расписан план покупок по каждому интересующему эмитенту, и при достижении ценами желаемых уровней я начну делать закупки лесенками, как обычно. До тех пор пока либо рынок не развернется вверх, либо деньги на закончатся. Потому что когда точно он развернется - я не знаю. Что успею купить до разворота - то мое, по такому принципу всегда и действую.
В первую очередь, на этот раз акцент будет на второстепенных бумагах в портфеле, которые я на прошлом падении не брал, экономя средства для более важных эмитентов. Сейчас можно сказать, что зря: денег хватило бы, но я перестраховался. А вот тех покупок, что особенно ждал, так и не дождался. Так что, несколько эмитентов требуют особенно сильного усреднения.
Поэтому сейчас сначала закупаю то, что недозакуплено, потом и остальное. По ряду эмитентов до желаемой цены осталось уже в районе 5% снижения, так что, вполне вероятно, закупки начнутся уже на следующей неделе.
Никого ни к чему не призываю, описываю свой план действий, поясняя, почему у меня он такой. Каждый должен распоряжаться своими деньгами так, как считает нужным, принимая на себя все риски и не обвиняя в своих решениях кого-то еще.
Больше на инвестиционные темы я пишу в своем телеграм-канале, присоединяйтесь.