Главное
• Рубль в очередной раз переписал годовые минимумы, инвалюты взлетели на уровни октября 2023 г. У девальвации есть причины, но технически нацвалюта перепродана, да и фактор выхода ЦБ на рынок не учтен. Для активных трейдеров вскоре появится возможность сыграть спекулятивно.
• Глобальный доллар США в высоком отскоке с годового дна на фоне международной эскалации и снижения вероятности быстрого секвестра ставки ФРС. Индекс DXY подлетал к 103 п., или уже +3% с осеннего минимума, чем надавил на рисковые активы и иные мировые валюты.
• Нефть Brent в коррекции от $81 под $80 — риск-премия на фоне жесткой ближневосточной геополитики расширена. Золото в откате — унция дешевле $2640 на фоне временного затишья на внешнем контуре и из-за отскока DXY. А волатильный газ NG планово слетел с $3 до $2,7, от поддержки видится отскок.
В деталях
Рубль после пятничного символического укрепления вновь рухнул на годовое дно — биржевой юань поднимался к 13,6, и это пики пары CNY/RUB с 12 октября 2023 г.; внебиржевые доллар и евро от ЦБ оказались над 96 и 105,3 соответственно.
Девальвация рубля идет с начала осени, инвалюты за последние 5 недель прибавили до 13%. Для этого были весомые факторы:
• Восстановление механизмов расчета за импорт. • Замедление потоков экспорта на фоне сентябрьского падения барреля, а октябрьское ралли еще не учтено в курсе нацвалюты. • Волатильность глобальных валют на международном рынке. • Появившиеся возможности для арбитража биржевым и внебиржевым юанем. • Локальный дефицит ликвидности и проблемы с открытой валютной позицией. • Нулевые лимиты продажи валюты ЦБ в сентябре по бюджетному механизму. • Сниженные нормативы репатриации выручки экспортеров.
Сейчас инвалюты на волне ралли вышли в область технической перекупленности, но по инерции тренд вверх продолжается. На экстремуме обычно и бывает ускорение с последующей фиксацией. Возможно, активный подъем пар в последние дни и относится к кульминации.
Поддержать курс рубля может ЦБ. Во-первых, регуляторы расширили лимиты продажи валюты на рынке, и до 6 ноября ежедневный объем предложения повышается с 200 млн до 5,3 млрд. Во-вторых, жесткость ЦБ априори за нацвалюту, и на рынке растут ожидания очередного повышения стоимости фондирования на заседании 25 октября.
Есть и сезонность нацвалюты. В ноябре рубль обычно снижается — 73% случаев, но до этого в октябре идет коррекция. Тактически в ближайшие недели может получиться откат инвалют, а в последний месяц осени — очередной скачок. Завершение года видится ниже текущих. На волатильности можно сработать.
План работы для активных трейдеров: выждать перекрытие гэпа от 11 октября 2023 г. в паре CNY/RUB TOM на 13,7 и сыграть от продажи фьючерса на юань CRZ4. Главное в спекуляциях — не забывать про риск-менеджмент и не пренебрегать защитными стоп-заявками. Параметр ожидаемой доходности должен быть выше предполагаемого лимита потерь. Ориентиром коррекции юаня в рамках октября будет 13. На утреннем Forex юань уже отметился на искомых 13,7 и пошел в отбой, ждем локальный маневр и на Мосбирже.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.