На это указывает отношение SPY / TLT.
Что это такое?
📍SPY – ETF на S&P 500
📍TLT – ETF на трежерис 20+ лет
Предполагается, что соотношение между SPY и TLT может предсказывать крупные рыночные коррекции. Так было в 2007, 2011 и 2015 годах.
Коррекции случались после того, как соотношение достигало верхней границы восходящего канала (верхний график).
Кроме того, перед масштабными коррекциями наблюдалась дивергенция между соотношением SPY / TLT и самим SPY. Это же происходит и сейчас (нижний график).
Почему так происходит?
Объяснение довольно простое. Долговой рынок становится перепроданным относительно рынка акций. Капитал начинает перетекать туда.
Сейчас мы видим, что ставка ФРС снижается, но доходности трежерис даже растут – это неестественная вещь.
Чем дольше так будет продолжаться, тем менее привлекательным будет становиться рынок акций относительно облигаций.
Говорит ли это о том, что нас ждет армагеддон?
Совсем необязательно. Это лишь один из индикаторов небольшого перегрева рынка. Он подтверждает тезис о том, что ему необходима коррекция, чтобы выпустить пар.
Также этот индикатор не предсказывает рецессии. Речь, скорее, о чисто технической перекуплености S&P 500. До тех пор, пока в экономике всё хорошо, риски могут и вовсе не реализоваться. Также этот спред может быть сокращен за счет роста TLT.
