Попались мне на глаза данные об объемах продажи валютной выручки экспортерами, они проясняют и наглядно показывают многие моменты, которые я ранее уже описывал теоретически.
Итак, смотрим данные. Красной линией я отметил октябрь 2023 года, когда эта обязательная продажа и была введена. Все что левее - были, скажем так, добровольные продажи, все что правее - уже принудительные.
Для наглядности также оставляю здесь график курса доллар/рубль за это же время.
Теперь следим за хронологией развития событий.
Весь (!) 2022 год (это уже когда санкции) экспортеры, получая выручку в валюте, продавали ее от 60% до 80% безо всякой обязаловки со стороны государства, а в денежном выражении объемы продаж были гораздо выше, чем с конца 2023 года, когда продажу сделали обязательной. Это были 15-20 млрд долларов ежемесячно при добровольной продаже, тогда как при обязательной только 10-15 млрд.
К тому же все это развеивает миф о том, что экспортеры "выводят все деньги в офшоры" - как видите, минимум 60-80% выручки они всегда и так продавали за рубли. Оставшуюся могли не продавать, а использовать для оплаты импорта - это нормально, ведь у них и валютные расходы немалые: оборудование, технологии, логистика и т.д.
Также это развеивает миф о том, что валютную выручку "украдут", "заморозят" или что там еще с ней сделают. Отлично поступала! Ни одного подобного случая не известно!
На этом фоне после стабилизации шоковой ситуации к лету 2022 года рубль заметно крепчает и выходит на свои давно невиданные уровни 50-60 рублей за доллар. Это является прямым следствием вот таких больших объемов поступлений и продаж валютной выручки. До конца 2023 рубль выглядит укрепленным, лишь в самом конце ослабевает до 70 за доллар (потому что нужно закрывать огромный бюджетный дефицит), но и это вполне приемлемый уровень, он даже ниже, чем годом ранее.
А что происходит потом? А потом власти говорят: не нужна нам валюта! У нас дедолларизация платежей! Переводим все расчеты в нацвалюты, и желательно - вообще в рубли!
С конца 2022 - начала 2023 года доля твердых валют в структуре валютной выручки начинает тренд на снижение, одновременно там растет доля юаня, рубля и всяких там рупий.
На графиках сразу видно, как на этом фоне падают объемы продаж валюты (что совершенно логично, ведь ее становится меньше! если растут продажи в рублях, то продажи в валюте падают). И также сразу видно, как на этом фоне начинает падать курс рубля, а курс доллара к рублю, соответственно, растет.
Чем больше растет доля рубля в валютной выручке - тем сильнее падают продажи валюты и тем сильнее падает рубль. К лету 2023 года доля рубля в экспортных расчетах вырастает до максимальных тогда порядка 40%, на этом фоне продажи валюты падают до минимума, а курс доллара поднимается выше 100 рублей за доллар.
Тогда власти паникуют, собирают экстренное закрытое совещание с участием ЦБ, на следующий день ЦБ экстренно и внепланово повышает ключевую ставку сразу на 3,5%, но это дает лишь временный эффект. Слегка скорректировавшись, курс доллара вскоре начинает снова расти и снова пробивает "нежелательные" 100 рублей за доллар.
Тогда принимается административная мера по обязательной продаже валютной выручки в размере 80%. Лишь после этого объемы продаж снова немного поднимаются (все равно оставаясь намного ниже уровней 2022 года) и курс рубля относительно стабилизируется.
Но какой ценой?! Бедных экспортеров, уже по указанию властей переведших расчеты в рубли, заставляют теперь снова покупать на эти рубли за границей валюту, чтобы заводить ее в Россию и тут продавать за рубли, потому что, видите ли, курс рубля надо поддерживать. Описывал это подробно отдельно:
Только благодаря этому объемы продаж валюты растут.
И происходит все это под радостные поддакивания населения с вбитой в головы мыслью, что раньше страшные и ужасные экспортеры все выводили за границу, а теперь государство молодец, заставило их возвращать деньги и работать на родную экономику, так и надо!
Всем, у кого до сих пор сидит в голове эта мысль, настоятельно рекомендую пролистать статью наверх и еще раз посмотреть на первый график. Долго и внимательно. Далее можно повторно перечитать его подробное толкование ниже. Повторять процедуру многократно до наступления понимания ситуации.
А теперь, внимание, вопрос: а может быть не нужно было переводить расчеты в рубли, тогда и подобные нерыночные и мешающие работать меры не понадобились бы? Ну ведь пока в страну и так поступала валюта, они фактически были не нужны! И рубль прекрасно себя чувствовал.
Об этом я, собственно, писал еще тогда:
Но теперь представилась возможность подтвердить свое мнение вот такими наглядными данными по продаже валютной выручки.
Также можете обратить внимание, что сейчас, в последние 2 месяца, после того как норму по обязательной продаже выручки уменьшили вдвое с 80% до 40%, объемы продаж снова начали падать, а следом за ними и курс рубля. Но власти не поднимают норму обратно, ведь сейчас для исполнения бюджета им нужен слабый рубль.
Кроме того, в расчетах снова еще сильнее растет доля рубля, теперь это вызвано уже проблемой с прохождением платежей даже в юанях и прочих специфических валютах.
Да, почему обязательная продажа валютной выручки - это плохо, описывал отдельно в большой подробной статье. Все нерыночные меры - плохо и допустимы лишь в критических ситуациях и временно. Ну а на постоянной основе...
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.