Очевидно, что разные классы активов показывают разные результаты на разных фазах рынка и при некоторых ключевых событиях. Предлагаю оценить перспективы основных классов активов (доступных российскому розничному инвестору) в основных сценариях развития текущей ситуации, а именно:
- инерционный сценарий: плавное снижение инфляции и начало постепенного снижения Ключевой ставки в середине 2025 года;
- стагфляционный сценарий: инфляция не замедляется, Банк России продолжает повышать КС существенно выше 20%, экономика замедляется;
- результативные переговоры / завершение СВО: снижение торговых барьеров, замедление инфляции, активное снижение КС в 2025 г.;
- мировой экономический кризис: снижение цен на сырье, замедление экономики РФ вслед за мировой.
Cвел в таблицу ориентиры параметров (и сравнительной доходности с текущего момента) основных классов активов на декабрь 2025 г. при реализации соответствующих сценариев:
Выбор оптимального для Вас класса активов в итоге зависит от Ваших ожиданий развития ситуации. Как видим - очевидно, что консервативные инструменты скорее дадут более предсказуемый результат (немного предсказуемо, да?), а в акциях и длинных бондах с фиксированным купоном результат сильно зависит от дальнейшего хода событий. Так как я с превалирующей вероятностью вижу развитие по инерционному сценарию, с позитивной опцией перехода в завершение СВО, то для меня выбор очевиден. Однако периодически я задумываюсь над рисками мирового экономического замедления (см макро взгляд - октябрь 2024: https://smart-lab.ru/blog/1065968.php ) в 2025 году, и поэтому в выборе акций некоторые отрасли предпочитаю обходить.
Циферки, конечно не официальный прогноз, но можно записать, чтобы потом было что сравнить)
Предлагаю обсудить Ваше видение сценариев в комментариях.
Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Мой телеграм (вдруг будет интересно)
Благодарю за внимание!