Тут я рассказывал, что ключевую ставку поднимают для снижения инфляции. Но в посте не была понятна причинно-следственная связь, почему же, собственно, инфляция снижается при изменении ключевой ставки в большую сторону. Неужели продавцы/производители товаров/услуг тупо снижают стоимость на них при виде того, что ЦБ меняет ключ? Очевидно же, что нет. Так почему же ставка влияет на ценник за товары, увеличивая или уменьшая стоимость денег?
Давайте поразмыслим. В магазинах, парикмахерских, отделах продаж застройщиков и т.п. любой из нас заключает сделку на условиях, предложенных продавцом. Условие, которое нас сегодня интересует – это цена. Цена может идти вверх или вниз в соответствии со спросом, если он низкий – цену снижают, если высокий – цену повышают. Проще – цены варьируются от того, как к потенциальным сделкам относятся потребители товаров/услуг, т.е. покупатели, т.е. мы с вами.
Покупатель заключает сделку ту, которая ему либо очень необходима (покупка товаров и услуг первой необходимости), либо в которой он видит выгоду (покупка движимого/недвижимого имущества, ценных бумаг и прочее). Любой из нас хочет выгодно что-то купить, будь то покупка девятки с рук или покупка трешки в Тихомирове. Соответственно, наше потребительское поведение влияет на ценник.
Именно это и пытается контролировать ЦБ с помощью изменения ключевой ставки. ЦБ не ожидает, что, подняв ключ, девелоперы и ритейлеры начнут понижать ценники, они ожидают изменения поведения покупателя. Ведь у покупателя, по сути, два режима – потребления и сбережения. ЦБ увеличивает ставку под флагом «охлаждения рынка», что означает их желание выкрутить рубильник с «потребление» на «сбережение». Поэтому, помимо реальной инфляции, ЦБ также считает и ожидаемую инфляцию, потребительские настроения, сберегательные настроения населения, рост ценовых ожиданий предприятий. ЦБ в настоящее время не в состоянии контролировать санкции, формирование бюджетов страны, они в состоянии влиять на ваше поведение, увеличивая стоимость общих денег, а соответственно настраивая потребителя на режим «сбережения».
Посмотрите, что происходит с ценой на новостройки. В Москве они уже потихоньку начали падать, в Нск они и не собирались падать. А почему? А потому что при наличии льготной ипотеки (а осталась семейка), субсидий от застройщика, населению в целом похер, какая там ключевая ставка, они пытаются влезть в последний вагон, тем более, если подходят под семейку. По этой же причине гос.поддержка разогнала ценник на недвижку, ведь нафига мне вникать, че там у ЦБ, у меня один хер есть ипотека под 8%. Поведение не меняется (или меняется незначительно), потребитель покупает дальше, цены снижать смысла ноль.
Если семейка останется (а у нас одна из национальных целей – повышение демографии), то необходимо как-то отсечь определенный пласт заемщиков. Как это сделать, причем в идеале сохранив ее? Тут ЦБ использует ряд макропруденциальных мер (звучит сложно, понимаю, откройте немного окно пжл). Че за меры такие? Проще говоря – упреждающие меры, направленные на снижение риска фин.сектора. В случае с семейкой – повышение ПВ (на данный момент она от 30 до 50 процентов), выдача семейной ипотеки только зарплатникам конкретного банка, ужесточение требований к заемщикам (наличие ребенка до 6 лет включительно, к примеру). Итог: семейка есть, но она менее доступна для рядового заемщика.
В будущем мы наверняка увидим возвращение гос.поддержки, но она будет адресной (врачам, учителям и т.п.). Будет семейка, но она будет более дорогой и с рядом сдерживающих факторов, указанных выше. Итог: спроса меньше, девелоперы в ахуе, цены снижаются.
ЦБ пытается поменять ваше поведение с «потребления» на «сбережение». В тот момент, когда кончатся окончательно лимиты на семейку (либо она поменяется), когда субсидирование оплатить будет дороже, чем платить по стандартной ставке – цены на недвигу пойдут вниз. Это уже сейчас все по-маленьку происходит, ожидаю окончания лимитов на семейку, интересно, как быстро застройщики начнут сбавлять ценники.