Друзья и коллеги!
Завершается третий квартал 2024 года и финансовый год в США. Сентябрь оказался экстремально теплым месяцем года, который продлил нам лето на целый месяц, а заодно и российский фондовый рынок смог прибавить около 15%. Даже повышение ключевой ставки ЦБ РФ в сентябре оказалось позитивным триггером для роста на фондовом рынке.
В зоне СВО продолжается наступление русской армии, а просроченный клоун рогульстана совершил очередной паломничество с целью попрошайничества в «святилище демократии и свободного мира». Военные действия рано или поздно заканчиваются мирными переговорами. Важно, что теперь неизбежность начала работы дипломатом вместо пушек осознает все больше политиков на Западе, да и последние результаты выборов это доказывают.
Израильская военщина, как говорили в СССР, продолжает уничтожать арабов, бомбя их города. Десятки тысяч погибших, сотни разрушенных зданий – но это мало кого волнует на Западе, потому что Израиль хороший, а все остальные террористы. Всем нужна война для сохранения своей власти, а то что гибнут люди – это просто побочный эффект для современных политиков…
Для новых подписчиков и читателей:
Мой публичный телеграмм канал "Vенчурные Инвестиции", где я публикую свои мысли и прогнозы по рынкам, а также полезные новости
Отслеживать мои закрытые сделки и результаты работы на закрытом канале "ASChannel" можно подписавшись на Дзен-канал - "ASChannel - сделки и результаты" - там есть вся нужная информация.
Кто хочет подписаться на закрытый канал "ASChannel"- пишите мне в личку по этой ссылке - @VI_AdminTrade
ОБЛИГАЦИИ – на долговом рынке России продолжается рост доходностей по облигациям. Российский Минфин в третьем квартале 2024 года в ходе первичных аукционов, а также дополнительных размещений после аукционов (ДРПА) разместило облигации федерального займа на общую сумму 676,06 млрд рублей по номиналу, выполнив квартальный план лишь на 45,1%
Минфин в третьем квартале планировал разместить ОФЗ объемом до 1,5 трлн. рублей по номинальной стоимости. Всего было запланировано 13 аукционных дней: по четыре в августе и сентябре, пять в июле.
Максимальный объем размещения нового госдолга на первичных аукционах был зафиксирован 11 сентября, когда Минфин продал ОФЗ на общую сумму 97,917 млрд. рублей по номиналу, что стало рекордным показателем размещения более чем за год. Минимальный же объем размещения пришелся на 17 июля, когда были проданы ОФЗ всего на 16 млрд. рублей.
Минфин существенно увеличил квартальные планы по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) - после слабого их исполнения во втором и третьем кварталах в октябре-декабре планирует разместить бумаги объемом до 2,4 трлн рублей по номинальной стоимости.
Это негативные сигналы для долгового рынка, так как чем больше объем предполагаемого размещения облигаций, тем ниже цены, которые готовы платить инвесторы.
Не факт, что Минфин РФ действительно сможет разместить такой объем на рынке, но планы нужно исполнять. Надеюсь, что не любой ценой.
Всего запланировано 13 аукционных дней: по четыре в ноябре и декабре, пять - в октябре. Будут предлагаться бумаги с дюрацией до 10 лет - до 400 млрд рублей и от 10 лет - до 2 трлн рублей.
За первые 9 месяцев текущего года в общей сложности были размещены ОФЗ на сумму 1,986 трлн рублей по номиналу, что составляет 60,2% от плановых показателей на этот период (3,3 трлн рублей).
Индекс ОФЗ продолжает снижаться, так как ожидания дальнейшего повышения ключевой ставки негативно сказываются на желании инвесторов покупать облигации.
Если за ОФЗ можно не волноваться, так как государственный долг Россия способна обслуживать, то так любимые частными инвесторами ВДО - высокодоходное облигации – находятся в зоне высокого риска. Количество дефолтов и задержек выплат купонов будет расти, это неизбежно при текущей ДКП ЦБ РФ.
Проблема в низкой ликвидности этих бумаг и невозможности их продать на рынке в случае возникновения проблем. Де-факто, инвесторы решившие круто заработать на таких облигациях и купившие их, стали невольными заложниками компаний – эмитентов ВДО. Надежда на благополучное погашение таких облигаций – единственное, что остается тем, кто умудрился залезть в долговой мусор.
Я инвестирую исключительно в ОФЗ, потому что помимо риска ценового снижения стоимости облигаций, брать на себя еще риск дефолта – я точно не готов. Инвесторы, которые считают иначе – смелые люди.
В текущей ситуации на долговом рынке, когда продолжается рост доходностей по облигациям, я предпочитаю совершать спекулятивные сделки по покупке/продажи облигаций, с целью уменьшения средней цены покупки облигаций в моем портфеле.
Новости, события или высказывания чиновников и банкиров могут влиять на стоимость облигаций. Поэтому, покупая облигации в момент снижения цен, через некоторое время появляется шанс их продать, благодаря информационному вбросу или выходу статистики по инфляции.
Облигациями тоже можно спекулировать! Главное – это иметь понимание, когда и как это делать.
Традиционно, хочу пару слов сказать про курс рубля. Мой прогноз CNYRUB на прошлой неделе был таким:
В реальности ценовые изменения по этой валютной паре составили 13,044 – 13,29
Есть неоспоримый факт: ни одна страна в мире не достигала экономической мощи и процветания с помощью обесценивания валюты. Ни разу. Достаточно вспомнить хотя бы Бразилию, Аргентину и Зимбабве. А что случилось с Римской империей, когда ее произошло обесценивание ее денег? Поэтому все, кто выступает за девальвацию рубля, по сути, ратуют за крах Российского государства и развал ее экономики.
С сети постоянно можно прочитать и услышать утверждения, что без ослабления рубля бюджет не свести, экономике не развиться, а фондовому рынку не вырасти. Шаблонное мышление – вот как это называется. Чтобы рубль был востребован как средство расчетов, сбережений и инвестиций – наша национальная валюта должна быть стабильна, а курс ее предсказуем.
Да, валютные курсы иногда могут заметно меняться и на этом можно играть, если есть понимание как это делать. Но, за последние три года именно рубль на территории России стал интересен как валюта инвестирования и расчетов. Нельзя не признать, что доля в экспорте и импорте рубля растет, как и доля рубля в сбережениях граждан. Инвестировать в рублях значительно выгоднее, чем в иностранных валютах, а что гораздо важнее – безопаснее.
Собственно предупреждение уже прозвучало, причем довольно давно…
Возвращаясь к теме прогнозов по курсу рубля, то полагаю, что колебания рубля к юаню на следующей неделе будут оставаться в диапазоне 12.87-13.485, с более вероятным укреплением рубля к нижней границе этого торгового диапазона.
ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по «вечному» фьючерсу на индекс МосБиржи (IMOEXF)менялись в диапазоне 2798 – 2892, а по фьючерсу на индекс МосБиржи (MIX-9.24) в диапазоне 289625 – 297500.
Фондовый индекс МосБиржи на прошлой неделе вырос, закрывшись в зеленой зоне четвертую неделю подряд. С годового минимума, который был достигнут 3 сентября, индекс МосБиржи прибавил почти 15%, что близко к рекордным значениям. Для справки, рост с 16 декабря 2023 года, когда ЦБ РФ поднял ставку до 16% годовых длился до 20 мая и составил 560 пунктов или около 19% за это время. А тут за один сентябрь рост составил около 380 пунктов или около 15%. Не перебор, ли?
На публичном канале, в своих постах, я писал с конца августа, что стоит ожидать достижения минимумов по индексу МосБиржи, после почти 30% снижения с конца мая и возобновление роста. Так и случилось в итоге. Все последние недели в своих еженедельных обзорах я прогнозировал рост фондового рынка и приводил аргументы в пользу таких прогнозов.
Я руководствуюсь логикой и здравым смыслом, а в текущей ситуации, после столь заметного восходящего движения на фондовом рынке, ждать дальнейшего роста, на мой взгляд, немного опрометчиво.
Я продолжаю считать, что потенциал роста у нашего рынка есть, причем довольно большой. Однако, продолжение роста на фондовом рынке, без заметной коррекции, на мой взгляд маловероятно.
Да, настроения на рынке только начали меняться. Уже много блогеров успели переобуться в воздухе и теперь топят за дальнейший рост. Многие частные инвесторы стали бояться пропустить ралли и уже не так уверены в дальнейшем обвале на рынке. Депозиты уже не выглядят такими доходными по сравнению с акциями.
Но, есть одно большое НО! Любое движение на рынке имеет обыкновение заканчиваться. Я не просто так привел примеры роста фондового рынка в первой половине 2024 года и за сентябрь месяц. Просто оцените, насколько сильный рост произошел в сентябре по сравнению с ростом в первой половине года. Неужели, что после такого ралли не будет никакого отката вниз по индексу МосБиржи?
Да, на дневном графике фьючерса на индекс МосБиржи уже отчетливо сформировался новый растущий канала. После пробития верхней границы прежнего нисходящего канала и закрепления цены над этой границей – основным становится новый растущий тренд, за которым теперь и нужно следить. Но, рост за месяц был слишком сильный, поэтому нисходящую коррекцию я ожидаю увидеть на рынке в ближайшие пару недель.
Для нового рывка вверх, нужна коррекция! Это как при стрельбе из лука. Чтобы пустить стрелу – сначала нужно натянуть тетиву лука.
Я сам весьма скучный инвестор, который сторонится акций, не входящих в индекс МосБиржи. Я понимаю людей, которые хотят получить «иксы» прибыли при инвестировании в низколиквидные и откровенно стремные активы. Желание заработать весьма похвально.
Но, я предпочитаю срочный рынок и опционы, с помощью которых реально можно кратно увеличить вложенные в опционы средства, при этом контролировать свои риски. Торговля опционами в разы безопаснее вложений в какие-то мусорные акции, которые быстро меняются в цене по не всегда понятной причине. Зачем рисковать телом инвестиций, если можно рискнуть лишь малой частью?
На прошлой неделе я почти закрыл все свои длинные позиции в акциях, оставил лишь купленными акции НЛМК, СеверСтали и Сургутнефтегаза. Даже открывал короткие позиции по акциям Магнита, Лукойла и Газпрома. Часть коротких позиций я уже закрыл и зафиксировал по ним прибыль.
Я буду открывать новые длинные позиции в акциях на будущей коррекции и в фокусе внимания у меня будут акции Сбербанка, ВТБ, ГМК, Роснефти, Лукойла, Газпром нефти, Новатэка, ИнтерРАОао и Русгидро.
Вот такими акциями я готов торговать и готов в них инвестировать. По большинству этих бумаг выплачиваются дивиденды, а по ВТБ, я надеюсь, возобновят выплаты в следующем году.
Писал ранее и готов снова повторить, что российские инвесторы пока не закладывают в будущую стоимость акций – завершение СВО и старт мирных переговоров. На мой взгляд – это опрометчиво. Готовится к новому ралли на рынке нужно уже сейчас, но прежде, чем влезать в рынок – дождитесь коррекции. Купить акции вы всегда успеете. А вот купить их по хорошим ценам – можно только в момент снижения цен на них, то есть в момент распродажи.
Я считаю, что на будущей неделе, диапазон колебаний котировок по «вечному» фьючерсу на индекс МосБиржи (IMOEXF) будет в 2725 – 2901,5. Ключевая поддержка будет на уровне 2785, а по фьючерсу на индекс МосБиржи (MIX-12.24) останется в рамках 282600 - 299800. Ключевая поддержка будет на уровне 288300.
Спасибо за внимание и комментарии!
Телеграмм-канал "Vенчурные Инвестиции"
YouTube-канал "Venture Investment"