Российский рынок акций в начале сентября нащупал дно и прибавил относительно минимумов уже 14% по Индексу МосБиржи. Летняя коррекция привела к снижению почти на 30% — и рынок все еще дешев по мультипликаторам, при этом демонстрирует высокую дивидендную доходность, максимальную за 10 лет.
Причины роста
• Мультипликатор P/E индекса МосБиржи находится вблизи минимальных значений за последние 10 лет – 4х, среднее значение в том же периоде составляет 6х. Рынок недооценен, и это способствует его активному восстановлению.
• Одним из важных моментов для рынка, вероятно, стало предписание Банка России об обособлении российских ценных бумаг на счетах доверительного управления, если они куплены у недружественных нерезидентов. Таким образом, ЦБ нивелировал навес из продавцов на рынке, угроза которого возникла сразу после решения Bank of New York Mellon возобновить расконвертацию расписок крупнейших российских компаний.
• Дополнительным фактором поддержки российского фондового рынка стало ослабление рубля. Так отечественная валюта потеряла порядка 12% по отношению к доллару США с минимальных отметок года. Юань против рубля вырос на 22%. Снижение рубля способствует росту экспортно ориентированного российского рынка.
• Дивидендная доходность практически максимальная за последние 10 лет и уступает только цифрам за 2022 г. Дивдоходность индекса Мосбиржи сейчас составляет 9,8%. Это ожидаемая дивидендная доходность на горизонте 12 месяцев.
Текущие высокие процентные ставки и геополитика остаются сдерживающими факторами для роста. В то же время ЦБ в сентябре не решился на еще один шаг по подъему ключевой ставки сразу на 200 б.п., как в июле., увеличив ее до 19%. Политика регулятора с лагом воздействует на экономику, эффект текущих ставок может более отчетливо проявиться до следующего заседания Банка России.
Техническая картина
Идет планомерное восстановление рынка. Ожидания разворота подтвердились: трендовые сопротивления (2730 п.) пройдены вверх, важные статичные преграды (2800 п.) остались позади. Ориентир возврата бенчмарка к концу осени на 3000 п. уже не выглядит нереальным, до целевых менее 5%. Локальное препятствие — область 2880–2910 п.
На какие бумаги обратить внимание
Среднесрочно интересную пятерку акций разобрали в нашем регулярном материале. В их числе:
• Сбербанк
• НОВАТЭК
• Полюс
• Газпром нефть
• ММК
После хорошего отскока индекса от минимумов в отдельных бумагах можно уже поискать моменты и для шортов, формируя несколько более нейтральную краткосрочную позицию. Среди кандидатов на шорт:
• Аэрофлот
• Башнефть
• М.Видео
Как увеличить прибыль
Для усиления позиций в перспективных акциях и шортов слабых можно воспользоваться маржинальным кредитованием*. Для этого нужно подключить необеспеченные сделки.
Как подключить необеспеченные сделки
Чтобы подключить услугу, необходимо пройти тестирование на знания. Это можно сделать в личном кабинете.
В приложении БКС Мир инвестиций тест находится здесь: Профиль — Квалификации и тесты — Тестирование НКИ — Необеспеченные сделки.
После прохождения теста можно подключить услугу: Профиль — Управление счетами (выбрать номер счета) — Тарифы и услуги — Необеспеченные сделки. Также услугу можно подключить в личном кабинете БКС Мир инвестиций в разделе Сервисы — Счета и Тарифы — Необеспеченные сделки и маржинальная торговля.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.