Подборка с доходностью от 26% до 50% годовых.
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--
Рост ключевой ставки негативно отражается на инвестициях в высокодоходные (они же высокодефлотные) облигации. Мы спросили у Яндекс Нейро, в чем риски инвестиций в ВДО:
- риск дефолта, или кредитный риск
- инфляция (нужно считать реальную доходность) – оооочень актуальное замечание 😅
- реинвестиционный риск
- риск процентной ставки
- риск ликвидности
- риск реструктуризации
Теперь пошли разбираться, что за компании в подборке…
🌲Сегежа
Компания в идеальном шторме. Тяжело справиться и с конъюнктурой, и с высоким долгом. Недавно было снижение рейтинга сразу на 2 ступени, а серия снижения началась еще в 2023 году. Риск в реструктуризации долгового портфеля. Он уже идет, но пока затрагивает только банковские кредиты. Достойна ли плата за риск в 50% годовых?
📺М.Видео
Проблемы с ассортиментом преодолены, осталось поправить долг и финансовый результат. Эксперт РА не снижает рейтинг, и сейчас это лучшая доходность среди грейда А. Компания под давлением, но просвет виден. Стоит ли ставить на это свои деньги? – зависит от вашей готовности к риску
💸Быстроденьги
Мы осторожно относимся к МФО. Но Быстроденьги рассматривали в наш БИзумный портфель. И свою публику он найдет. Внимание на низкий рейтинг!
🛒Окей
Облигации Окей сильно упали. Компания под давлением высокого долга и растущих ставок. Важно дождаться цикла снижения, потому что доходов хватает только на обслуживание долга. А конкуренция в продуктовом ритейле фантастическая.
🚚CTRL лизинг
Рискованный портфель, высокий долг даже относительно лизинговой отрасли (в лизинге высокий долг – необходимый атрибут развития). Входит в группу с Балтийским лизингом, но юридически не является его собственником. Ставка на поддержку группы и интерес стратегических партнеров (Сбер, ПСБ)
...
Следующие три выпуска (ВИС, Интерлизинг, Брусника) кажутся золотой серединой между риском и доходностью: качественные компании в конкурентных рискованных отраслях: инфраструктурное строительство, лизинг, жилищное строительство.
🐾Выводы
Работая с ВДО мы всегда в поисках идеального баланса риска и доходности. В облигациях с низким и средним рейтингом ценность анализа отчетности растет, ведь рейтинг – это не константа и пример Сегежи это подтверждает: путь от А+ до ВВ+ пройден меньше, чем за 2 года, а ведь компания эталон открытости к инвесторам.
Не все выпуски попадают в подборки 👵портфеля бабули или 👶портфеля внучков, но они, безусловно, заслуживают внимания.
---
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не упустить главного!