В прошлой статье обсудили с Вами итоги заседания Совета директоров ЦБ относительно инфляции, внутренней экономики и развития. Сегодня же обсудим будущее траектории ключевой ставки (что будет происходить с ней, по крайней мере по мнению Банка России), какие риски для базового прогноза и внешние условия. Напомним, что с полным заявлением можно ознакомиться на сайте ЦБ.
ВНЕШНИЕ УСЛОВИЯ
Рост мировой экономики замедляется, что соответствует прогнозу Банка России.
Снижение цен на нефть связано связано не только с санкциями, в связи с которыми снизился спрос на неё, но и со структурой роста мировой экономики. а так же с ожиданиями её замедления. Для России такие тенденции являются проинфляционными, то есть прогнозируется увеличение недостающего спроса на нефть.
РИСКИ ДЛЯ БАЗОВОГО ПРОГНОЗА
Базовый прогноз – это прогноз Банка России относительно экономической ситуации в стране, в котором учитываются: нынешние ставки, тенденции, спрос и предложения рынка и тд. С базовым прогнозом, при желании, можно ознакомиться так же на сайте Банка России.
Однако, относительно уже спрогнозированной ситуации и дальнейших действий есть риски и факторы, которые могут помешать:
- Исчерпание производственных мощностей и рабочей силы. Не секрет, что сейчас есть небольшие трудности с рабочей силой. В такой ситуации любое стимулирование спроса будет приводить исключительно к росту цен без роста производства (предложений). Эта проблема является главны риском для базового прогноза.
- Инфляционные ожидания. Инфляционные ожидания до сих пор высоки, что мешает снижению непосредственно уровня инфляции. И главной опасностью является то, что ожидания могут закрепиться на высоком уровне, затрудняя следование базовому прогнозу.
- Геополитическое давление. Санкции могут так же негативно отразиться на следовании базовому сценарию. Также более сильное замедление крупнейших экономик мира может привести к падению спроса на сырьевые товары. Чем это грозит? Данный спрос немаловажен для российского экспорта. А экспорт влияет на рубль.
Многие изменчивые факторы сподвигли Банк России обновить базовый прогноз, и вот на что будет обращено внимание: изменение структуры доходов и расходов, дефицит и скорость нормализации бюджетной политики. Учтены будут изменения экономики в течение прошедших трёх лет, дабы спрогнозировать максимально точно для принятия более качественных и функциональных решений.
ТРАЕКТОРИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ
Несмотря на то, что ключевую ставку планировалось медленно снижать с заградительных границ, тем не менее ЦБ мириться с высоким уровнем инфляции не планирует, желая добиться необходимых 4% любой ценой. Именно поэтому на последнем заседании ставка была поднята в очередной раз на 1 процентный пункт до 19% годовых. А почему Банк России так настойчиво идёт к заветной цели в виде уровня инфляции в 4%, можно прочитать в первой части данной статьи.