У бюджета-2025 нет средств повышать пенсии даже чуть выше той вдвое заниженной инфляции, которую они согласны учитывать в бюджете. Они не хотят повышать стипендии и соцпособия выше этой планки в 7,3%.
Но зато у них есть деньги, чтобы их сжигать. Ну, то есть выводить из оборота, оставляя на счетах Центробанка без движения. Это такая отрицательная эмиссия денег. В их терминологии - «пополнять ФНБ». Они даже гордятся этим, говоря о бюджетной дисциплине и торможении инфляции.
В 2025 году запланировано «пополнить» фонд нацблагосостояния на 1,6 трлн р., не тратя из него ничего.
В текущем году им этого сделать не удалось, правительство использовало 1,3 трлн р. из него, в том числе 0,4 - на финансирование неких проектов и остаток - на дефицит бюджета. В итоге ФНБ сократился на 0,9 трлн р. (в ФНБ пришло около 0,4 трлн р. курсовой разницы, эффект падения рубля).
Откуда правительство хочет получить эти 1,6 трлн р. в 2025 году?
В бюджете запланирована цена российской нефти в $69,7/барр. Это соответствует цене BRENT в $81,7/барр с учетом дисконта в 15%.
Но будет ли нефть на мировом рынке почти по $82? Сомнительно, если вспомнить, что даже Саудовская Аравия больше не ставит перед собой и ОПЕК+ задачи повышения этой цены.
Сегодняшние прогнозы дают большой разброс, но скорее тяготеют к $50, чем к $100. Даже несмотря на новый всплеск военной активности на Ближнем Востоке.
При цене BRENT в $81,7/барр и в бюджете образуются «дополнительные нефтегазовые доходы» в 1,8 трлн р., которые и пойдут на пополнение ФНБ.
В крайнем случае бюджет балансируется на $69 по BRENT ($60 по российской нефти). Все что ниже — ведет к недостаче доходов и возможному урезанию расходов (или увеличению дефицита бюджета с тратой ФНБ). И этот сценарий сегодня представляется более реальным.
Впрочем, не все так плохо. Доходы бюджета очевидно занижены. Их прирост за исключением роста налогов составляет всего 0,6 трлн р. или 1,7%. Между тем даже официальная инфляция на год будет выше 4,5% (это прогноз декабрь-25 к декабрю-24, среднегодовой индекс будет выше), а неофициальная составит даже при успехе в районе 10-15%. Разница — «припрятанные» 3-4,5 трлн р. допдоходов. Что с лихвой покроет возможные потери от низких цен на нефть.
Бюджет спланирован с большим запасом прочности, он не рассыпется и при BRENT в $50-60. На этом хорошие новости заканчиваются. Этот запас прочности создан за счет резкого сокращения социальных расходов и сдерживания расходов на образование и здравоохранение.
