Рыночная коррекция — это повод “причесать” свои портфели. Посмотреть в каких акциях нет перспектив и заменить их на более доходные бумаги по низким ценам.
В этой статье поделимся своим опытом. Рассказали, какие акции мы купили в эту коррекцию и почему. А также от каких бумаг избавились, чтобы это сделать.
Что купили на коррекции
- МКПАО «Яндекс»
Технологическая компания, которая занимается созданием интеллектуальных продуктов и сервисов. Сейчас ведет бизнес преимущественно в России и на некоторых международных рынках.
Яндекс прошел путь трансформации из поисковика в диверсифицированную IT-компанию с множеством бизнесов. С 2004 года запустил более 90 цифровых сервисов в разных направлениях.
💼 Почему взяли в портфель?
✔️ Бизнес компании оценен значительно дешевле справедливой оценки. Текущая недооценка по мультипликатору P/S (отношение капитализации компании к ее выручке) равняется -12,2%
Прибыль не имеет явной динамики, но исторически была положительной, за исключением 2021 года. Тогда снижение прибыли было связано со значительными инвестициями на развитие и выплатой в 1,5 млрд рублей в рамках мирового соглашения по делу с ФАС. Аналогичная ситуация наблюдается и сейчас - у компании есть убытки по итогам 1-го полугодия 2024 г., но они носят разовый характер.
- ПАО «Аэрофлот»
Российская государственно-частная авиакомпания. Попала под жесткие санкции, по решению правительства РФ национализировала парк воздушных судов, потеряла значительную часть рынка международных перевозок, а до 2023 г. включительно показывала значительные убытки в десятки млрд руб. Так, 2021 год компания завершила с убытком в 34,5 млрд. руб. Но по своей капитализации Аэрофлот сейчас стоит на уровне 2004 года, а с этого момента выручка компании выросла более чем в 7,2 раза.
💼 Почему взяли в портфель?
✔️ Положительная динамика операционных и финансовых показателей в 1 пг. 2024 года, выход в чистую прибыль, сокращение уровня чистого долга.
Выручка за 1 пг. 2024 года составила 377,2 млрд рублей, увеличившись на 49,6% г/г. Чистая прибыль составила 42,3 млрд рублей, против убытка 102 млрд рублей за аналогичный период прошлого года.
✔️ Потенциальный рост результатов во 2 пг. 2024 года
Правительство РФ изменило программу развития авиаотрасли до 2030 года. Был опубликован прогноз по объему перевозок до 2030 года.
Объем перевозок в ближайшие годы снизится, в первую очередь из-за проблем с авиапарком. Но с 2026 года объем перевозок начнет расти как на внутренних линиях, так и на внешних. Однако до рекордного объема перевозок в 2019 году в 128,1 млн пассажиров далеко.
Также сейчас отмечается высокая загрузка перелетов, цены на билеты по официальным данным выросли на 23%, по неофициальным в 2 раза.
✔️ Потенциальные дивиденды по итогам 2024 года. Менеджмент компании говорил о такой возможности в случае сохранения благоприятной ситуации на рынке и в компании.
- ПАО «ЭсЭфАй» (SFI)
Диверсифицированный инвест. холдинг, владеющий и управляющий активами из различных отраслей российской экономики. Основные активы находятся в лизинговой и страховой отрасли. Также владеет миноритарными долями в других компаниях.
💼 Почему взяли в портфель?
✔️ Существенная недооценка компании после погашения казначейского пакета акций (55% акций было погашено, еще 2,09% акций могут быть погашены в течение года).
✔️ Сильная динамика финансовых показателей
Чистые процентные доходы выросли в 1 пг. 2024 года на 63.7% г/г до 12,5 млрд рублей, доля в чистой прибыли ассоциированных компаний (ВСК) практически не изменилась г/г и составила 3,1 млрд рублей, доход по финансовым инструментам вырос на 3,1% г/г до 2,6 млрд рублей (М.Видео и Русснефть).
✔️ Потенциальные дивиденды. Компания стала в последнее время регулярно платить дивиденды, что вполне может продолжиться и в дальнейшем.
✔️ Растущие и высокорентабельные активы, которые будут у ЭсЭфАй по итогам 2024 года (Европлан).
Что продали, чтобы купить эти акции
Мы берем в портфели только самые лучшие акции, которые прошли проверку аналитикой. Но бывает и так, что на момент покупки акция была перспективной, но под влиянием обстоятельств со временем ее положение на рынке ухудшилось.
От таких бумаг мы избавляемся, даже если на момент продажи они падают. Причем сразу перекладываем деньги в бумаги с высоким потенциалом роста. Поэтому ничего не теряем.
Так, с момента покупки, акции Аэрофлота и ЭсЭфАй подросли на 12,6%, акции Яндекса на 10,7%. В то время как акции, которые мы продали продолжают падать.
Вот что это за бумаги и причины, по которым их продали:
❌ Глобалтранс
Продали еще до объявления делистинга. В основном из-за недружественного поведения акционеров и потенциального отказа от дивидендов (он в итоге и произошел), ставка была именно на них.
При этом пик отраслевой конъюнктуры для компании прошел. С 2025 года тарифы на полувагоны будут снижаться. Также компания планирует большие вложения в обновление подвижного состава из-за высокого уровня износа текущего подвижного состава.
❌ ТМК
У компании большой долг, перекредитовка которого падает на 2025 год. Это произойдет по высоким процентным ставкам, которые съедят всю прибыль. По итогам 1-го полугодия 2024 г. мы уже видим резкий рост процентных расходов.
❌ Самолет
Высокая процентная ставка и большой долг у компании, которые крайне негативно влияют на прибыль компании. Учитывая рост ключевой ставки Центробанка, долговая нагрузка компании вероятно продолжит расти.
Подытожим
Во время коррекции может появиться соблазн купить все, что хорошо падает. Но это прямой путь к портфелю из некачественных активов. Сначала нужно проанализировать текущее состояние и перспективы компаний, а потом совершать сделки.
Чтобы это не занимало у вас много времени, присоединяйтесь к нашему Клубу инвесторов. Мы регулярно анализируем компании и подкрепляем анализ своей инвестиционной оценкой. Вам останется только принять решение, какие акции подходят вашему портфелю.
Также в Клубе есть все, чтобы зарабатывать на инвестициях:
☑️ Еженедельные онлайн-встречи с Николаем Шлячковым, профессиональным инвестором и трейдером с 20-летним опытом. Вы сможете задать любые вопросы по инвестициям и получить экспертный ответ.
☑️ Готовые портфели под любую финансовую цель. Вы всегда сможете создать свой портфель или подобрать инвест идеи, опираясь на один из восьми модельных портфелей в Клубе.
☑️ История наших сделок. Все наши сделки показываем публично и оперативно информируем. Можно действовать вместе с нами, если в одиночку пока страшно;
☑️ Закрытый чат, где мы оперативно отвечаем на все вопросы не только в части ценных бумаг, но и по криптовалютам. Вам не придется ждать очередной онлайн-встречи, чтобы принять инвестрешение.
☑️ Веб-сервис Fin-plan Radar, в котором можно находить перспективные активы за 5 минут и быстро сравнивать их между собой. Вы сэкономите время на поиске и выборе инвестиционных идей.
Присоединяйтесь к закрытому инвест-сообществу, чтобы принимать правильные решения в инвестициях и стабильно зарабатывать:
https://fin-plan.net/club-usa?utm_source=yad&utm_medium=page&utm_campaign=club