— сможем расплатиться. Пока доходы растут, это работает
Ключевая ставка — главный инструмент, с помощью которого Центробанк воздействует на экономику. Она определяет, под какой процент он дает деньги банкам, а те — всем остальным. Чем выше ставка — тем дороже деньги и меньше рост цен (инфляция).
Центробанк постоянно подчеркивает решимость вернуть инфляцию к цели 4% и готовность ради этого повышать ставку столько, сколько потребуется (об этом говорила, назначив ставку 19%, Набиуллина). Все ждут, что рано или поздно высокая ставка сработает, и инфляция пойдет на спад. Тогда ставку можно будет снижать.
Но получится ли это, непонятно. Практически всё в экономике сейчас работает на рост цен. И сам Центробанк, и независимые аналитики вынуждены раз за разом пересчитывать прогнозы, всё дальше откладывая переход к снижению ключевой ставки.
Для выполнения оборонного заказа бюджет каждый год вбрасывает в экономику дополнительные триллионы рублей. В прошлом году расходы бюджета составили 32 трлн рублей, на этот были утверждены 37 трлн, но план уже вырос до 38 трлн. В следующем году планировалось сократить расходы, но вместо этого они вырастут до 41,5 трлн рублей.
Возросшие доходы компаний и населения увеличили спрос, а нарастить предложение не получается. Рабочих рук не хватает, загрузка производственных мощностей на максимумах, а создание новых требует времени, да и кто на них будет работать, если в стране уже дефицит кадров?
А пока в экономике есть деньги и спрос, растущий быстрее предложения. И этот разрыв уходит в рост цен, а компании могут перекладывать в цены большую часть своих издержек. В том числе платежи по кредитам. ЦБ не может повлиять на предложение, так что пытается сбить спрос и поэтому так борется с чрезмерным ростом кредитования.
ЦБ уже дал понять, что в октябре, скорее всего, поднимет ставку (он сопровождает каждое заседание комментарием, в котором дает сигнал — в этот раз он был таким, после которого всегда следовало повышение). Это с высокой вероятностью означает ее рост до 20%, пишут эксперты Института Гайдара. Судя по котировкам, рынок ждет ставку между 20 и 21% к началу 2025 года, оценивает экономист Bloomberg Economics Александр Исаков.
Но отдавать придется
Пока всё выглядит неплохо, доля просроченных кредитов не растет. И люди, и компании в целом справляются с такими ставками, хотя первые симптомы будущих проблем уже различимы.
«В следующем году ситуация может стремительно ухудшиться, но будет уже поздно», — предупреждает инвестбанкир Евгений Коган. Он опасается роста числа банкротств компаний. Банки готовятся к ухудшению качества кредитов населению, отмечает управляющий директор ГПБ Private Banking Егор Сусин. Тем не менее пока что с обслуживанием кредитов нет особых проблем ни у компаний, ни у физических лиц.
Но если инфляция не будет достаточно замедляться и высокие ставки задержатся надолго, а зарплаты будут расти не так быстро, как в последнее время, то проблемы могут возникнуть. Ведущий научный сотрудник лаборатории финансовых исследований Института Гайдара Алексей Ведев называет раздачу ипотеки под 20% и выше «абсолютной бомбой», которая взорвется. «Такие периоды были, это частая ошибка, — объясняет он. — Почему бы не взять под 20% ипотеку, если зарплата выросла еще больше. Классический случай, когда рост доходов прекращается, а ипотека под 20% уже взята. И ее нужно продолжать платить».
Еще по теме экономики и технологии:
Мы с семьей живем на 30 тысяч в месяц. Я — жена военного, и его зарплата — единственный источник дохода для нас и ребенка. Мы взяли ипотеку, делаем ремонт служебной квартиры и жестко экономим
Интернет-провайдеры потребовали прекратить замедлять YouTube из-за массовой потери абонентов
Российский бизнес резко перестал платить налоги: долги перед бюджетом достигли исторического рекорда
Россия начнет платить Китаю криптовалютой за необходимые товары