Центральный банк напрямую или косвенно управляет всеми свободными деньгами в экономике, а значит от его действий зависят будущие финансовые показатели компаний, потребительский спрос и поведение инвесторов на финансовых рынков. Поэтому важно понимать что делает ЦБ в моменте и что планирует делать в будущем.
В августе – сентябре Банк России в борьбе с высокой инфляцией по-прежнему сокращает «печатный станок» (эмиссия наличных рублей). Это видно по денежной базе (наличные рубли + обяз.резервы банков) объем которой в реальном выражении сокращается.
Такой сценарий уже сказывается на объеме денег доступных населению и предприятиям (денежная масса М2). Об этом подробно писал здесь.
По мимо сокращения денежной базы ЦБ продолжает повышать процентную ставку. 13 сентября ключевая ставка ЦБ повышена до 19% с сигналом на возможное повышение в октябре.
Центральный банк был максимально жёстким в своем заявлении. Это видно из его пресс релиза, где красным цветом подсвечены словесные сигналы в сторону дальнейшего повышения процентной ставки.
Любопытно , что исторически за допущением возможности повышения ключевой ставки всегда следовало ее повышение уже на следующем заседании. В таблице ниже приведена подробная статистика.
Профессиональные участники на денежном рынке голосуют своими деньгами за дальнейший рост ставки в октябре. Это видно по динамике 3-ех месячной ставке RUSFAR3М, которая продолжает расти месяц к месяцу и находится выше 19%.
Депозитные, кредитные процентные ставки по итогам августа – сентября обновляют свои годовые максимумы. Общая оценка «жесткости» ЦБ в сентябре растет месяц к месяцу. Кривая смотрит на вверх.
Для усиления эффекта сжатия кредитования ЦБ вводит дополнительное ограничение в виде макронадбавок на банки по выдаче кредитов населению.
Таким образом, ЦБ остается настроен максимально «воинственно» в своих действиях. Следующее заседание по ставке пройдет 25 октября 2024 г. Похоже на то, что ставка может быть повышена снова. Как это сказывается на потребительском спросе, деловой активности бизнеса и финансовом рынке можно прочитать здесь, здесь и здесь.