Что такое короткая продажа?
Короткая продажа (также известная как "игра на понижение" или просто "шорт") – это стратегия заработка на падении цены акций. Это продвинутая стратегия, которую стоит пробовать только опытным инвесторам и трейдерам.
Вот как это работает:
- Инвестор берет акцию взаймы у брокера.
- Затем он продает эту акцию на рынке по текущей цене.
- Если цена акции падает, инвестор покупает ее обратно по более низкой цене.
- Наконец, он возвращает акцию брокеру.
Прибыль шорт-продавца – это разница между ценой, по которой он продал акцию, и ценой, по которой он ее выкупил.
Риски
Важно понимать, что короткая продажа – это очень рискованная стратегия. В отличие от покупки акций, где максимальный убыток ограничен суммой инвестиций, потенциальные убытки при короткой продаже теоретически безграничны, ведь цена акции может расти неограниченно.
Согласно Википедии, в некоторых юрисдикциях существуют ограничения на короткие продажи, например, запрет на короткие продажи во время падения рынка (так называемый "naked short selling").
Основные выводы
Профессиональный копирайтер, основываясь на статье "How an Investor Can Make Money Short Selling Stocks", выделяет следующие ключевые моменты:
- Шортселлеры делают ставку на то, что цена акции упадет.
- Продажа без покрытия рискованнее, чем покупка, потому что нет предела сумме, которую вы можете потерять.
- Спекулянты открывают короткие позиции, чтобы заработать на падении. Хеджеры делают это, чтобы защитить прибыль или минимизировать убытки.
- Короткая продажа может принести инвестору приличную прибыль в краткосрочной перспективе, если она успешна, поскольку акции, как правило, теряют в цене быстрее, чем растут.
- Неопытные инвесторы могут быстро обнаружить, что короткие продажи — не для них.
Важно: Эта информация не является финансовым советом. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом.
Пример короткой продажи: азартная игра на понижение!
Представьте, друзья мои, что акции компании "Х" взлетели до небес – целых 200 долларов за штуку! Но ваше чутье инвестора шепчет: "Пузырь! Скоро лопнет!". Что делать? Шортить, конечно!
Схема гениально проста:
- Вы "одалживаете" у брокера 10 акций "Х". Представьте, что это не акции, а горячие пирожки, которые все хотят купить.
- Пока пирожки на пике популярности, вы продаете их по 200 долларов за штуку. В кармане – 2000 долларов, и предвкушение будущей прибыли!
- И вот, ваш прогноз сбывается! "Пирожки" компании "Х" остыли, и цена рухнула до 125 долларов.
- Вы покупаете 10 акций по новой цене – всего за 1250 долларов. Возвращаете "пирожки" брокеру и считаете прибыль: 2000 - 1250 = 750 долларов! Чистая победа!
Но помните: рынок – капризная дама. А что, если цена "пирожков" взлетит до 250 долларов? Вместо прибыли – убыток в 500 долларов (2000 - 2500). Риск – неотъемлемая часть игры на понижение. Но, как говорится, кто не рискует, тот… ну, вы поняли!
Риски игры на понижение
Друзья, хочу предостеречь вас: шортинг — это вам не шутки, а серьезное испытание для нервов! Если вы покупаете акции, ваш убыток ограничен суммой инвестиций. Купили акцию компании X по $200, максимум, что можете потерять — это эти самые $200, ведь ниже нуля цена не упадет.
А вот с шортингом все иначе. Цена акции может расти бесконечно, и ваши потери тоже. Взяли ту же компанию X, открыли короткую позицию по $200, а цена возьми и взлети до $375. Ваши потери составят уже $175 на акцию! И это не предел, ведь рост цены не ограничен.
Короткое сжатие: кошмар шортселлера
Есть еще одна опасность — короткое сжатие. Представьте: вы открыли шорт, а цена вдруг резко пошла вверх. Все шортселлеры начинают паниковать и скупать акции, чтобы закрыть позиции и ограничить убытки. Этот ажиотаж разгоняет цену еще сильнее, загоняя "медведей" в ловушку.
Мой вам совет: прежде чем лезть в шорт, изучите компанию вдоль и поперек, оцените риски и не ставьте больше, чем готовы потерять. Успехов на бирже!
Шорт-сквиз
Шорт-сквиз — это ситуация резкого роста цены актива, которая вынуждает "шортистов" (трейдеров, играющих на понижение) закрывать свои позиции с убытками, что только подстегивает рост цены.
Один из самых ярких примеров шорт-сквиза произошел в январе 2024 года, когда пользователи Reddit-форума WallStreetBets решили коллективно "выжать" крупные хедж-фонды, которые ставили на падение акций компании GameStop (GME).
Массовая скупка акций пользователями Reddit привела к тому, что цена акций GameStop взлетела в 17 раз всего за один месяц! Хедж-фонды, игравшие на понижение, понесли огромные убытки.
Важный момент для шорт-селлеров
Важно помнить, что торговля шорт ведется с использованием заемных средств. Брокеры предоставляют кредит трейдерам для открытия коротких позиций, но требуют поддерживать определенный уровень средств на счете (маржа).
Если цена актива начинает расти, шорт-селлер должен оперативно пополнять свой маржинальный счет, чтобы избежать принудительного закрытия позиции брокером.
Вот несколько причин, по которым может потребоваться пополнение счета:
- Неожиданный рост цены актива (например, после выхода позитивного отчета компании).
- Необходимость выплаты процентов по кредиту брокеру.
- Растущие убытки по позиции.
Если шорт-селлер не сможет вовремя пополнить счет, брокер закроет его позицию, зафиксировав убыток.
Почему инвесторы идут в шорт?
Шортинг — это как прыжок с парашютом: захватывает дух и требует смелости! Но почему же некоторые инвесторы так увлекаются этим рисковым занятием?
Спекуляции: игра на падении
Представьте себе, что вы — охотник за сокровищами, который нашел карту с указанием на место, где закопан клад. Спекулянты используют шортинг именно так — они стремятся получить выгоду от потенциального падения конкретной акции или всего рынка. Это как ставить на то, что корабль пойдет ко дну, и быть готовым подхватить все ценное!
Хеджирование: страхование своих активов
- Защита прибыли: Если ваши акции выросли в цене, хеджирование поможет сохранить этот успех.
- Минимизация убытков: В случае неблагоприятных рыночных условий эта стратегия позволит смягчить удар.
"Шортить или не шортить?" - вот в чем вопрос!
Пример спекуляции
Этот пример похож на предыдущие, где мы разбирали короткие продажи. Допустим, спекулянт считает, что компания X, торгующаяся по $200 за акцию, переоценена, и в ближайшие месяцы цена ее акций, скорее всего, снизится.
Спекулянт занимает акции компании X и продает их по текущей рыночной цене $200. Несколько месяцев спустя, как и ожидалось, акция падает до $125 за акцию. Затем спекулянт выкупает то же количество акций по этой более низкой цене, чтобы вернуть их кредитору, получая прибыль в размере $75 за акцию.
Пример Хеджирования
Давайте рассмотрим ситуацию, когда инвестор владеет значительным пакетом акций компании "Х". Предположим, компания демонстрирует отличные результаты, и ее акции торгуются на уровне 200 долларов за штуку. Однако инвестор ожидает краткосрочную волатильность рынка, которая может привести к временному падению цены акций компании "Х", но не хочет продавать акции в рамках долгосрочной стратегии.
Чтобы защитить свой портфель, инвестор открывает короткую позицию по акциям компании "Х" в качестве хеджирования. Если цена акций упадет, убытки по длинной позиции инвестора будут компенсированы прибылью по короткой позиции, что приведет к снижению общих потерь в портфеле. Когда рынок стабилизируется, инвестор может закрыть короткую позицию, выкупив акции обратно, сохранив при этом свою долгосрочную позицию в компании "Х".
Опытные инвесторы часто используют короткие продажи для обеих целей одновременно. Хедж-фонды являются одними из наиболее активных участников рынка коротких продаж и часто используют короткие позиции по отдельным акциям или секторам для хеджирования своих длинных позиций в других акциях. Стоит отметить, что хедж-фонды в России, согласно статье "Хедж-фонд" на Википедии, не получили широкого распространения.
Когда имеет смысл играть на понижение?
Для типичного инвестора с долгосрочным горизонтом инвестирования покупка акций менее рискованна, чем игра на понижение. Продажа акций без покрытия не является стратегией, используемой в большинстве сделок, поскольку ожидается, что акции будут следовать прошлой динамике и расти с течением времени.
Тем не менее, экономическая история изобилует медвежьими рынками, когда акции значительно падают. Игра на понижение имеет смысл для инвесторов, убежденных в том, что цена акции снизится. Этому может быть много причин:
- Ожидание негативных новостей о компании, например, опасения, что основной препарат фармацевтической компании не пройдет медицинских испытаний.
- Переоценка на основе фундаментального анализа.
- Более широкий спад на рынке или в секторе.
- Просто соображение, что раздутый ажиотаж вокруг акций или сектора не может длиться вечно.
Однако игра на понижение сопряжена с высоким риском, поскольку убытки могут быть неограниченными, если цена акций продолжит расти.
Продавцы без покрытия не могут просто инвестировать и пытаться забыть о своих позициях, как это могут делать долгосрочные инвесторы. Они должны внимательно следить за своими позициями и быть готовыми к шорт-сквизу, который может привести к быстрым потерям.
Только продвинутые инвесторы с высокой tolerancией к риску и пониманием рисков, связанных с игрой на понижение, должны пытаться это делать.
Ограничения на короткие продажи
Я много лет успешно занимаюсь короткими продажами, но даже я должен признать, что у этой стратегии есть свои критики. Некоторые считают неэтичным зарабатывать на падении стоимости акций, особенно если это связано с трудностями компании. Более того, короткие продажи иногда обвиняют в усилении волатильности рынка и даже в провоцировании обвалов.
Важно понимать, что в США и многих других странах действуют строгие правила, регулирующие короткие продажи. Это сделано для защиты рынка и инвесторов. Вот некоторые ключевые моменты:
Советы бывалого шортселлера:
- Правило Uptick: В некоторых случаях вы можете продавать акции в шорт только по цене выше, чем предыдущая сделка. Это помогает предотвратить лавинообразное падение рынка.
- Требования к обеспечению: Брокеры обычно требуют от вас внесения залога (margin) для покрытия потенциальных убытков по коротким позициям. Убедитесь, что вы понимаете эти требования.
- Риски шорт-сквиза: Если акции, которые вы продали в шорт, начинают расти в цене, вам, возможно, придется выкупить их с убытком, чтобы покрыть свою позицию. Это называется "шорт-сквиз" и может привести к значительным потерям.
Интересный факт: Знаете ли вы, что самая известная короткая продажа в истории была совершена Джорджем Соросом в 1992 году? Он заработал более миллиарда долларов, поставив на падение британского фунта стерлингов.
Короткие продажи - это мощный инструмент, но он не для слабонервных. Тщательно изучите все риски и правила, прежде чем начинать. И помните: "бычьи" рынки взбираются по лестнице, а "медвежьи" выпрыгивают из окна. Будьте осторожны!
Альтернативное правило тика вверх
В 1938 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приняла правило тика вверх, чтобы повысить стабильность рынка и ответить на обвинения в том, что короткие продажи способствовали обвалу рынка почти десятилетием ранее. Это правило позволяло продавать акции без покрытия только на тике вверх, то есть цена продажи должна была быть выше последней. Проще говоря, вы могли шортить акции только в том случае, если их цена росла.
Однако в 2007 году SEC отменила правило тика вверх, а в 2010 году, после финансового кризиса 2007–2008 годов, ввела альтернативное правило тика вверх.
Что такое альтернативное правило тика вверх?
Альтернативное правило вступает в силу, когда цена ценной бумаги падает на 10% или более по сравнению с ценой закрытия предыдущего дня. На этом этапе короткие продажи разрешены, только если цена выше текущей лучшей цены заявки.
Вот основные моменты альтернативного правила тика вверх:
- Вступает в силу при падении цены на 10% и более.
- Разрешает короткие продажи только выше лучшей цены заявки.
- Действует до конца дня и следующей торговой сессии.
- Применяется ко всем ценным бумагам.
Хотите узнать больше о коротких продажах и других инвестиционных стратегиях? Свяжитесь с нами сегодня, чтобы обсудить ваши инвестиционные цели.
Regulation SHO
Ребята, сегодня поговорим о важном регуляторном инструменте на американском рынке - Regulation SHO. Эта штука, по сути, следит за порядком в мире коротких продаж.
Главная задача Regulation SHO – убедиться, что брокеры не дают вам шортить акции, которые хрен где найдешь. Прежде чем одобрить короткую продажу, брокер должен быть уверен, что акция доступна для заимствования. Это требование называется “locate”.
Знаете, почему его ввели в 2005 году? Задолбали эти неудачи с поставкой акций (FTD) по коротким продажам! Растут как грибы после дождя, особенно когда на рынке орудуют любители голого шорта. Кстати, Regulation SHO официально запрещает голую короткую продажу – это когда ты продаешь акции, которые не только не занимал, но и даже не удостоверился, что их вообще кто-то готов тебе дать.
Совет от профи:
- Всегда проверяйте, есть ли акции в наличии для заимствования, прежде чем открыть короткую позицию.
- Помните, что нарушение Regulation SHO может привести к штрафам и другим неприятностям.
И еще кое-что интересное. Знаете ли вы, что после введения Regulation SHO количество FTD снизилось? Вот вам и пример того, как правильное регулирование делает рынок более стабильным.
Список ценных бумаг с пороговыми значениями
Еще одно важное правило, связанное с Regulation SHO, — это список ценных бумаг с пороговыми значениями. Представьте себе этот список как таинственный свиток, на котором записаны названия акций, имеющих FTD (неисполненные сделки) в течение пяти или более подряд идущих торговых дней.
Этот публично доступный список используется регуляторами для выявления потенциальных случаев манипуляции рынком. Это как если бы детективы Уолл-стрита искали следы преступлений среди финансовых инструментов! Они внимательно изучают каждую строчку этого списка, чтобы найти тех, кто пытается играть не по правилам.
Для инвесторов этот список можно сравнить с картой сокровищ: он помогает понять, где могут скрываться подводные камни и какие акции стоит обходить стороной. Ведь никто не хочет оказаться в ловушке из-за нечестной игры на рынке!
Требования к отчетности
В 2024 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) ввела новые правила, обязывающие инвесторов отчитываться о своих коротких позициях, а брокеров, предоставляющих ценные бумаги взаймы, сообщать обо всех операциях в Управление по регулированию финансовой индустрии (FINRA). Обеспечение большей прозрачности коротких продаж стало приоритетной задачей после феномена «мемных акций» 2024 года. Частные инвесторы значительно подняли цену акций GameStop, которые активно шортили хедж-фонды, что привело к вопросам о непрозрачности коротких продаж и возможности манипулирования рынками с помощью коротких транзакций.
Альтернатива шорту с меньшим риском
Альтернативой шорт-селлнгу акций может быть покупка пут-опциона на тот же актив. Это ограничивает ваши риски. Владение пут-опционом даёт вам право, но не обязывает продать базовый актив по определенной цене исполнения (страйку).
Ваш убыток будет ограничен суммой, уплаченной за пут-опцион, если цена актива будет расти, а не падать. В таком случае ваши потери составят размер премии, уплаченной за опцион, плюс комиссии биржи.
Пример альтернативы шортингу: использование опциона пут
Представьте, что 4 марта акции компании X торговались на уровне около 200 долларов. Опцион пут со страйк-ценой 200 долларов и сроком экспирации 18 марта стоил около 13 долларов за акцию (премия по опциону плюс комиссии). Если бы цена акций компании X поднялась выше 200 долларов, убыток инвестора был бы ограничен 13 долларами за акцию плюс комиссии.
Затраты на короткие продажи
Комиссии за сделки — не единственные расходы при коротких продажах. Вот другие затраты:
Процент по марже
Короткие продажи могут осуществляться только через маржинальный счет, и продавец платит проценты за взятые в долг ценные бумаги и средства.
Стоимость займа акций
Акции некоторых компаний трудно заимствовать из-за высокого короткого интереса или ограниченного количества акций в свободном обращении. В этом случае трейдер обычно платит комиссию за «труднодоступный» заем, основанную на годовой ставке, которая может быть довольно высокой.
Дивиденды и другие выплаты
Продавец, открывший короткую позицию, также обязан выплачивать дивиденды по проданным акциям, а также производить платежи по другим событиям, таким как дробление акций и выделение компаний.
Какую максимальную прибыль можно получить от короткой продажи акций?
Максимальная прибыль, которую вы можете получить от короткой продажи акции, составляет 100%, потому что самая низкая цена, по которой акция может торговаться, это $0. Представьте себе: акция падает до нуля, и вы на вершине мира!
Реальность краткосрочной торговли
В теории все выглядит идеально: купили дешево – продали дорого. Но на практике рынок полон сюрпризов! Стоимость заимствования акций может вырасти до небесных высот, а проценты по марже могут съесть значительную часть вашей прибыли.
- Стоимость заимствования: Как правило, чем более дефицитна акция для заимствования, тем выше стоимость.
- % по марже: Ваш брокер не упустит шанса заработать на вас!
Поэтому даже если теория обещает вам золотые горы и 100% прибыли — будьте готовы к тому, что ваш реальный доход будет несколько скромнее.
Игра стоит свеч?
Kороткая продажа — это своего рода искусство. Это как ходить по канату над пропастью: с одной стороны огромные возможности для заработка (если знаете свое дело), а с другой — риск потерять все (если допустите ошибку).
Можно ли потерять на короткой продаже больше, чем инвестировано?
Да. Ваши потери могут быть практически безграничны. Это обратная сторона медали по сравнению с традиционной длинной позицией, где максимальная прибыль от покупки акций теоретически бесконечна, а максимальный убыток ограничен суммой инвестиций.
Пример из жизни
Возьмем для примера акции GameStop. Инвестор, открывший короткую позицию по 100 акциям GameStop 31 декабря 2024 года, понес бы убыток в размере 306,16 доллара за акцию или 30 616 долларов, если бы он не закрыл позицию до 29 января 2024 года. В течение этого месяца акции взлетели с 18,84 до 325,00 долларов, что принесло бы инвестору убыток в размере -1625%.
Важно понимать, что короткая продажа - это высокорискованная стратегия, которая подходит только для опытных инвесторов. Прежде чем открывать короткую позицию, необходимо тщательно проанализировать компанию и рынок, а также установить строгие правила управления рисками.
Вредна ли игра на понижение для экономики?
Часто можно услышать, что шорт-селлинг это что-то плохое. Да, у него и правда есть "тёмная сторона" - некоторые недобросовестные игроки используют грязные приемы, чтобы обрушить цену акций. Но не стоит забывать, что в правовом поле шорт-селлинг - это важный инструмент для нормальной работы финансовых рынков.
Более того, для думающего инвестора шорт-селлинг может стать источником интересной информации и даже защитой от рисков. Хотите знать почему?
Преимущества шорт-селлинга:
- Повышение ликвидности. Шорт-селлеры делают рынок более ликвидным, позволяя инвесторам легче покупать и продавать акции.
- "Проверка на прочность" для рынка. Завышенные ожидания инвесторов - прямой путь к "пузырям" на рынке. Шорт-селлеры помогают "сдуть" эти пузыри, прежде чем они превратятся в проблему для всей экономики.
Мой совет: не стоит бояться шорт-селлинга! Изучайте информацию, анализируйте компании и помните: иногда заработать можно не только на росте, но и на падении.
Что такое маржин-колл?
Вы торгуете с маржей, когда используете для заключения сделок ценные бумаги или капитал, взятые взаймы у вашего брокера, наряду с вашими собственными деньгами. Маржин-колл возникает, когда стоимость маржинального счета падает ниже определенного уровня.
Это может произойти, если вы шортите акции, и происходит шорт-сквиз. В этот момент вам необходимо внести больше средств или ценных бумаг на маржинальный счет. Ваш брокер может потребовать продать ценные бумаги по рыночной цене для удовлетворения маржин-колла, если вы не внесете необходимые средства.
Вселенная криптовалют эволюционирует. Наблюдайте за актуальными новостями и обзором рынка в соцсетях. "Venom" – ваш гид в мире цифровых активов.