Разберемся в последних новостях из мира экономики и в том, куда они на ведут.
1. Повышение ставки
Пожалуй, самая громкая новость в финансовом мире за последнюю неделю - повышение ключевой ставки до 19%. Эльвира Сахипзадовна аргументировала это тем, что инфляция, несмотря на все усилия, продолжает расти, ИПЦ тоже далек от таргета, поэтому надо дальше давить на экономику, чтобы охлаждалась быстрее.
Для оптимистичного достижения инфляции в 4% в 2025 году (по заявлениям ЦБ) нужно, наверно, будет еще увеличить ставку на следующем заседании (опять же, по заявлениям ЦБ).
По инвестинструментам. При повышении ставки падает рыночная цена облигаций, поэтому, принимая во внимание потуги ЦБ по достижению инфляции, можно рассмотреть длинные корпоративные облигации или длинные ОФЗшки, которые покроют период 2025-2026 (на случай, если ЦБ не справится) и к погашению вы получите вкусную доходность благодаря дисконту и более-менее среднему купону. Опять же флоатеры. Через два дня (20.09) пройдет неделя с повышения ставки и купоны в большинстве (если не всех) флоатерах отзовутся на повышение и увеличат свой купон.
Флоатеры я бы брал не мусорные; от компаний, у которых не сильно растет долг, прибыль стабильная за последние два года (желательно, растет). Ну, это уже на любителей риска и шампанского.
Еще интересны фонды, которые так или иначе завязаны на ключевой ставке. Например, фонды ликвидности. В России это работает так: НРД или банку требуются наличные деньги, вместо того, чтобы идти в ЦБ за дорогими кредитами, они закладывают имеющиеся ОФЗ в фонды ликвидности в качестве обеспечения кредита, который дается под ставку чуть ниже ключевой. Такие фонды практически не имеют рисков, потому что в обеспечении кредита лежат облигации, которые при случае можно продать (ну или получать по ним купон).
2. Два стула Трампа.
Обычно табуретки в мировой политики отдают Реджепу Тайиповичу. Что же тут забыл Трамп? Недавнее его заявление о введении 100% пошлин на товары стран, которые отказываются от расчета в долларах вызвало у меня улыбку на лице. Потом, дня два назад он заявил о планах построения дружеских отношений с Китаем и Россией. Как известно, Китай и Россия-матушка входят в БРИКС, который пока нет, но уже вот-вот хочет отказаться от долларов и ввести свою валюту, в которой будет вестись расчет. Конечно, пока еще рано говорить о полном замещении долларового оборота в рамках стран БРИКС (и вообще это тема отдельной статьи), но желание стран бывшего второго и третьего миров отстраниться от американских трэжурей растет все сильнее и сильнее. Это связано, в первую очередь со сложной ситуацией в американской экономике, отражение которой можно посмотреть в графике цен на золото.
Трэжуря работают так: ФРС покупает эти бумаги, одалживая деньги Правительству США, потому монетизирует этот долг, ссужая деньги коммерческим банкам по всей стране. Такая же схема (с дополнениями и корректировками) позволяет США сбывать свои трэжуря за рубеж. Самое интересное, что долг по ним не может быть выплачен, иначе система перестанет функционировать, т.к. ФРС нечего будет монетизировать.
А какой резон покупать облигацию, если она не будет выплачена? И куда же девать те деньги, которые мы получили в качестве купона? Последний вопрос, с точки зрения американцев упаковки от воппера не стоит: кончено, покупайте еще трежерис! С первым вопросом все труднее. Есть одна стратегия, которой пользуется товарищ Си, но это тоже тема отдельной статьи.
Что же тогда значат заявления товарища Трампа? На мой взгляд - это не больше, чем заигрывание перед избирателями, которые ожидают сильной риторики, потому что (почти) всем надоел Байден и (почти) все хотят переMAGA (make America great again).
