Условия для повышения ключевой ставки на заседании ЦБ, которое состоится 13 сентября, выглядят не так однозначно, как это было в июле, когда показатель повысили сразу на 200 б. п., считает начальник аналитического отдела Россельхозбанка Александр Фетисов.
После июльского «тарифного импульса» темпы роста недельной инфляции снижаются на протяжении восьми недель подряд, а данные за неделю с 27 августа по 2 сентября указывают на умеренное (-0,02%), но все же снижение общего уровня цен, обращает внимание эксперт.
«Оценка годовой инфляции снизилась с пикового значения года 9,25%, зафиксированного 8 июля, до 8,87% по состоянию на 2 сентября. Во многом это снижение носит сезонный характер, особенно в части плодоовощной продукции. Тем не менее необходимо отметить и снижение цен в секторе услуг, который во многом определял инфляционный импульс текущего года», — говорит аналитик.
Кроме того, в последнем опубликованном отчете «О чем говорят тренды» регулятор допустил, что в июле годовая инфляции достигла пика. В июле – августе также появились признаки замедления в динамике потребления товаров и услуг, в розничном кредитовании, в том числе вследствие отмены или переформатирования льготных ипотечных программ. При этом инфляционные ожидания населения в августе достигли максимального значения января 2024 года.
Сигнал будет жестким
«Таким образом, совокупность данных по инфляции и оценок регулятора дает основания для сохранения жесткости сигнала, включая сигнал об оценке целесообразности дальнейшего повышения "ключа", но не гарантирует повышения ключевой ставки именно в сентябре», — делает вывод Фетисов.
По мнению эксперта, в октябре у регулятора будет больше оснований для подтверждения инфляционных трендов и трендов на замедление потребительской и деловой активности.
«В случае, если тренд на снижение инфляции будет ослабевать, что создаст риски для целевого прогнозного значения инфляции Банка России на 2024 год в диапазоне 6,5—7%, Банк России будет ужесточать денежно-кредитную политику и поднимет ставку минимум до 19%», — заключает аналитик.
На сентябрьском заседании регулятор будет оценивать изменение основных макроэкономических показателей, особенно инфляции, и принимать решение на базе тех трендов, которые будут наблюдаться, считает главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.
«При этом стабилизация или замедление инфляции дадут Центробанку возможность сохранить ставку на уровне 18%. В случае же роста инфляции регулятор может рассмотреть возможность дальнейшего подъема ключевой ставки, что, на наш взгляд, пока выступает наименее вероятным сценарием», — говорит эксперт.
Пока ключевая ставка находится на высоком уровне, есть возможность открыть вклад на привлекательных условиях.