Российский рынок акций, как и долговой рынок, переживают период высокой турбулентности. Индекс МосБиржи, как и индикатор RGBI, только предпринимают попытки нащупать сильные уровни поддержки. Факторами неопределенности для инвесторов выступают повышение налогов, ужесточение монетарной политики ЦБ, усиление геополитических рисков, а также навес продаж от нерезидентов. И хотя они уже почти полностью «в цене», рынок пока не может перейти к стабильному росту.
При этом для консервативного инвестора, ожидающего получение фиксированного дохода, важно сформировать портфель со стабильным денежным потоком, чтобы в меньшей степени зависеть от «непогоды» на рынке. Такой доход сможет защитить в периоды нестабильности на рынке труда, в периоды макроэкономической нестабильности и самое главное — обеспечить уверенность в завтрашнем дне.
Традиционные вложения, которые могут обеспечить регулярный денежный поток:
- банковский депозит
- вложения в недвижимость для получения рентного дохода.
При всех очевидных плюсах таких вложений не стоит забывать и о недостатках. В банковском депозите средства размещаются под определенный фиксированный процент. При появлении более выгодных предложений, например, при росте ключевой ставки (КС) ЦБ у вкладчика появляется дилемма: расторгать договор с потерей части дохода или сохранять ставку по депозиту ниже рыночной. Помимо этого, пункты депозитного договора могут иметь целый ряд ограничивающих клиента условий.
Получение рентного дохода от недвижимости связано с необходимостью иметь крупную сумму на первоначальном этапе, обслуживать недвижимость, зависеть от неопределенности конъюнктуры рынка (колебаний спроса, периодов низкой ликвидности). При этом «отдача» от таких инвестиций зачастую даже ниже, чем у банковских депозитов. Плюсом становится рост стоимости недвижимости на уровне или выше официальной инфляции в долгосрочной перспективе.
Биржевые и внебиржевые инструменты
Существуют и финансовые инструменты с условно фиксированным доходом: облигации, структурные продукты с гарантированной ставкой и другие. В этих продуктах сохраняется сильная зависимость финансового результата от рыночной конъюнктуры.
Но наиболее ликвидный и доходный вариант инвестирования средств для получения пассивного дохода — фонды денежного рынка. Они особенно актуальны в текущей рыночной ситуации, при рекордно высокой с 2022 г. ключевой ставке, которая ещё имеет перспективы роста.
Рациональность открытия новых вкладов (при закрытии старых) можно оценить, посчитав разницу процентного дохода по новому вкладу и упущенной выгоды из-за досрочного закрытия предыдущего. В фонде денежного рынка доход растет вместе с ключевой ставкой. Прибыль от операций РЕПО реинвестируется каждый рабочий день, постоянно увеличивая стоимость активов фонда.
Долгосрочные депозиты по сравнению с фондами денежного рынка проигрывают в налоговой льготе (для фондов льгота на прибыль 3 млн руб. за год при сроке удержания не менее 3 лет*), а также в ликвидности.
Новый биржевой паевой инвестиционный фонд БПИФ «БКС Денежный рынок» запущен в связи с запросом на безопасность вложений и низкую волатильность уровня дохода при сохраняющейся неопределенности на фондовом рынке.
Что в фонде
Механизм работает так: УК собранные в фонд деньги вкладывает в сделки обратного РЕПО с центральным контрагентом под облигации федерального займа (ОФЗ) и клиринговые сертификаты участия (КСУ).
РЕПО — это сделка купли (продажи) ценной бумаги, в нашем случае гособлигаций, с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной в этом соглашении цене. Обратное РЕПО означает, что сторона, в нашем случае фонд, временно получает под залог гособлигации, давая деньги пайщиков в долг с обязательством второй стороны выкупить эти бумаги.
Что с доходностью
Фонд ориентируется на индикатор, отражающий реальную динамику денежного рынка, — RUSFAR. Значение RUSFAR ON в целом соответствует значению КС, периодически опережая её изменения: когда на рынке присутствуют ожидания повышения КС регулятором. Так на 3 сентября она составляет 18,24% — близка к ключевой, то есть ежедневная доходность будет составлять 18,24%/366).
В случае, если ставку в дальнейшем будут повышать, доходность по денежному рынку (РЕПО) также будет пропорционально увеличиваться. Часто рынок старается подстраиваться под предстоящие изменения до их фактического наступления и ставки РЕПО в преддверии повышения КС начинают обгонять текущую ставку. И наоборот, для инвестора прогнозируемое изменение ставки ЦБ может быть сигналом изменения доходности инструментов денежного рынка.
В сравнении с облигационным рынком фонд на денежный рынок может показаться менее доходным на долгосрочном горизонте: облигации позволяют на годы вперед зафиксировать доходность к погашению. Однако цена облигаций может быть волатильной, особенно в период неопределенности решения по КС: они могут показывать просадки в краткосрочном и среднесрочном периодах.
Комиссии
В УК БКС минимальный уровень вознаграждения Управляющей компании — не более 0,1% от среднегодовой стоимости чистых активов, а расходы на оплату услуг специализированного депозитария, регистратора, биржи понижены до 0,1%.
В итоге
Минимальный риск, разные сроки и удобная минимальная сумма вложений — такие возможности дает инвесторам БПИФ «БКС Денежный рынок». Фонд идеально подходит для периода поиска более долгосрочных торговых идей. Он остается одним из наиболее надежных способов инвестировать накопления для получения регулярного дохода, без необходимости повышать собственный уровень компетенций в области финансовых продуктов.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.