В последние дни мы наблюдаем сильные движения в валюте на российском рынке. При этом в разных сегментах — разные тенденции.
➡️ На бирже рубль против юаня стабильно слабел. На этой неделе с уровней 12 руб. рубль потерял больше 6% — до 12,8 руб. за юань. В эти же дни на бирже возник дефицит юаневой ликвидности, сегодня ставки достигли 212% годовых.
➡️ На межбанке ситуация иная. Рубль укрепился к доллару на 1,3% с 90,7 руб. за доллар — до 89,5.
Начало закрываться расхождение курсов в разных сегментах. Видимо, кто-то зарабатывает на валютном арбитраже.
❗️Сегодня же рубль обесценивался на всех сегментах валютного рынка.
Причины — падение цен на нефть, новость о снижении продаж валюты от государства в сентябре и последние нежесткие сигналы от ЦБ. На бирже юань терял в цене сильнее, так как продолжается закрываться арбитраж.
Будет ли рубль падать дальше?
Думаю, что после ухода арбитража у нас нет причин для сильного ослабления национальной валюты. Замедление экономической активности будет снижать потребность в импорте. Ставки в рублях остаются высокими. И только экспортные доходы будут идти вниз вслед за нефтью. В результате рубль может закрепиться чуть выше 90 руб. за доллар в ближайшие месяцы.
P.S. Еще одно интересное наблюдение. Несмотря на сильный рост юаня на бирже рост на фьючерсах скромнее.