Выбираем лучшие компании из крепких секторов экономики.
Картина рынка
Индекс МосБиржи находится в затяжной коррекции. Высокие процентные ставки оказывают давление. В решении о том, каким бумагам отдать сейчас предпочтение, многое зависит от ожиданий и состояния конкретных секторов.
Ключевые вводные
• К концу 2024 г. ждем ослабления нацвалюты к 95 руб. за доллар. В такой ситуации потенциально интересны сильные экспортеры.
• Во всех сценариях ЦБ высокая ключевая ставка с нами надолго — отдаем предпочтение компаниям с низким или отсутствующим долгом.
• Выбираем наиболее перспективные сектора экономики.
Нефть и газ
Данный сектор является главным бенефициаром возможного ослабления рубля. Однако здесь сохраняются риски усиления санкционного давления. Цены на нефть находятся на комфортном для бюджета и компаний уровне. Возможные «черные лебеди» — слабое восстановление китайской экономики и рецессия в США.
С такими рисками лучше всего способны справиться крупные нефтяники с сильным балансом
- ЛУКОЙЛ. Взгляд «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 9800 руб./ +58%
- Татнефть. Взгляд «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 940 руб./ +65%
- Газпром нефть. Взгляд «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 1000 руб./ +53%
Металлургия
Слабое восстановление китайской экономики сказывается на ценах на металлы. Исключение — золото, которое выигрывает от геополитических рисков и ожиданий смягчения ДКП в США (ранее прослеживалась обратная зависимость между ценами на золото и ставкой ФРС). Поэтому из сектора присматриваемся к золотодобытчикам. Отдаем предпочтение Полюсу в силу умеренных корпоративных рисков данного эмитента.
- Полюс. Взгляд «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 17 000 руб./ +46%
Финансы
Банковская система адаптировалась под высокие ставки. Прогноз по прибыли банковского сектора повышен. Отдаем предпочтение крупным банкам, которые лучше приспосабливаются к любым изменениям.
- Сбер. Взгляд «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 390 руб./ +57%
- ТКС Холдинг. Взгляд «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 4800 руб./ +110%
IT
Преимуществом данного сектора является его ориентация на внутренний рынок, а значит, он в меньшей степени подвержен санкциям. Уход иностранных игроков также позитивно сказывается на росте цен на услуги IT-решений, что затем выражается в сильной динамике финансовых результатов.
При этом сектор весьма неоднороден. Наш выбор — Яндекс.
- Яндекс. Взгляд «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 5600 руб./ +52%
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.