Впервые статус квалифицированного инвестора (квала) был введен в России в 2007 г. Квал может без ограничений инвестировать в любые рыночные инструменты при работе через российских профессиональных участников рынка, а неквалифицированный инвестор — только в ограниченный ассортимент наиболее простых продуктов.
Правда, в некоторые сложные инструменты неквал все же сможет инвестировать, но лишь после тестирования. Какие возможности открывает статус квалифицированного инвестора в сравнении с неквалифицированным, пусть даже с тестированием, и как получить этот статус?
Как стать квалифицированным инвестором
Чтобы вы смогли стать квалом, нужно выполнить хотя бы одно их следующих условий:
• Владеть ликвидным имуществом на сумму от 6 млн руб. Это именно ликвидные активы, не квартира/машина/дача, а деньги на счетах и вкладах в банках, денежные средства и ценные бумаги на брокерском счете, обезличенные металлические счета. С 2025 г. ЦБ РФ предлагал повысить этот лимит до 12 млн руб., а с 2026-го — до 24 млн.
• Иметь опыт работы, связанный с проведением сделок с финансовыми инструментами, подготовкой индивидуальных инвестиционных рекомендаций, управлением рисками, связанными с указанными сделками. Нужно два года опыта, если организация — квалифицированный инвестор в силу федерального закона, и три года — в других случаях.
• Владеть ценными бумагами и производными финансовыми инструментами (фьючерсами и опционами) на сумму не менее 6 млн руб. Учитываются биржевые производные финансовые инструменты на брокерском счете по размеру гарантийного обеспечения, при этом деньги и валюта в расчет не идут.
• Подтвердить получение высшего экономического образования в вузе, который на тот момент имел право аттестовывать в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Или иметь квалификацию в сфере финансовых рынков, подтвержденную свидетельством о квалификации, выданным в соответствии с частью 4 статьи 4 Федерального закона от 3 июля 2016 года № 238-ФЗ «О независимой оценке квалификации», или не менее одного из следующих международных сертификатов (аттестатов): CFA, CIIA, FRM.
• За последние четыре закрытых квартала совершить сделки с ценными бумагами или деривативами (не реже 10 раз в квартал и не реже одного раза в месяц) на совокупную сумму не менее 6 млн руб.
Статус присваивает ваш профессиональный участник. То есть вы должны отправить вашему брокеру или УК соответствующие документы.
Что будет со статусом квалифицированного инвестора при смене брокера
При переходе от одного профучастника к другому ваш статус к новому брокеру не переводится автоматически. Вам придется заново проходить квалификацию. Сейчас каждый брокер или управляющая компания имеют собственную базу клиентов с таким статусом, что вынуждает инвесторов при смене брокера заново подтверждать квалификацию.
У Банка России были планы создания единого реестра квалифицированных инвесторов, чтобы каждый раз при смене профучастника не требовалось повторять процедуру, но пока он не создан. Основная проблема — в проработке правовой модели и параметров такой системы, в частности, порядка внесения сведений о квале в единый реестр и уровне ответственности лиц, включающих в него данные.
Тест или квалификация
Чтобы неквалы получили доступ к некоторым более сложным инвестиционным инструментам, они должны сдать тест по выбранному типу инструмента. То есть это не один тест на все, а тематические тесты под конкретную группу инструментов.
Правда, если вы до 1 октября 2021 г. уже совершали сделки с данными инструментами, тест не потребуется. Также у вас даже без теста есть право покупки инструментов с требованием тестирования на сумму до 100 тыс. руб.
Важно понять, что если вы неквал, успешное прохождение теста квалом вас не сделает, а лишь даст доступ к определенным более сложным финансовым инструментам.
Вопрос может быть в том, достаточно ли вам теста, чтобы получить доступ к нужным инструментам, если вы неквал?
Неквалифицированные инвесторы могут без тестирования работать со следующими инструментами:
- акции надежных российских компаний, которые включены в котировальные списки Московской биржи
- ОФЗ и облигации компаний с высоким рейтингом надежности
- ПИФы и БПИФы на большинство активов (кроме ЗПИФов).
После тестирования неквалы получают доступ к таким инструментам:
- акции, не включенные в котировальные списки
- структурные облигации и облигации со структурным доходом (выплаты по ним зависят от определенных условий), которые не предназначены исключительно для квалов
- еврооблигации (после санкций этот инструмент стал в целом неактуален)
- торги с привлечением заемных средств брокера
- закрытые ПИФы, которые не предназначены исключительно для квалов
- производные финансовые инструменты — опционы и фьючерсы
- облигации с низким рейтингом или без рейтинга
- с иностранными ценными бумагами для неквалифицированных инвесторов
- договоры РЕПО (покупка ценных бумаг с обязательством обратной продажи по зафиксированной цене).
Ранее через тест неквалы могли получить доступ к еврооблигациям и к иностранным акциям и ETF, но после санкций данные финансовые инструменты в целом через российских профучастников практически не купить. А если и купить, то иностранные бумаги с 2023 г. доступны только квалам.
Какие инструменты доступны только квалам
- все иностранные ценные бумаги
- еврооблигации в валюте других государств и иностранных компаний
- паи венчурных инвестиционных фондов
- сделки IPO для компаний, которые размещают первичные акции вне российской биржи
- депозитарные расписки — сертификат, который подтверждает право владения акциями или облигациями зарубежной компании
- структурные ноты — ценные бумаги, где доходность привязана к цене базового актива, например, акций тех или иных компаний или корзины бумаг.
Работа на иностранных рынках
Важно понимать, что требование статуса квалифицированного инвестора требуется лишь при работе через российских профучастников. Если вы открываете зарубежный брокерский счет, то иностранный брокер не руководствуется законодательством РФ, а будет применять свои законы, допуски и классификацию инвесторов.
Кроме того, вы не нарушите законодательство РФ, если вы, не имея статуса квала, купите на зарубежном счете иностранные бумаги. Здесь главное выполнять требования валютного законодательства: сообщить об открытом зарубежном счете в течение месяца, подавать по нему отчет о движении денежных средств и иных активов (не требуется, если счет в ЕАЭС и в стране автообмена и при этом у вас оборот по счету до 600 тыс. руб. или остаток до 600 тыс. руб.), подавать декларацию при получении зарубежного дохода. Также важно, чтобы иностранные бумаги покупались с зарубежного счета, хранились в зарубежном депозитарии и покупка шла со счета, о котором уведомлена в соответствии с законом Федеральная налоговая служба, чтобы эта операция была законной с точки зрения Указа президента № 844 (пункт 9).
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.
