Всем привет, на связи Эван!
С начала года индекс ММВБ упал на 15,37%:
А с пиковой точки в мае — аж на 25,4%:
Даже ОФЗ, в которые активно зазывали, с начала года потеряли 13,4% в цене.
Интересно складывается:
- Российская экономика растет. Это подтверждают Банк России, МВФ и другие международные и отечественные институты.
- Безработица на историческом минимуме с 1991 года. Растут зарплаты, работодатели конкурируют за сотрудников рублем.
- Инфляция остается высокой (в том числе из-за нехватки предложения), а ключевая ставка ЦБ уже длительное время держится на высоком уровне.
В медиаполе были заявления о том, что на фоне высокой инфляции, появления свободных деньжат и роста экономики народ должен был массово вкладываться в рынки…
Но мы видим обратное. Давайте разберемся в ситуации и посмотрим на возможное будущее!
Фондовый рынок — это, прежде всего, спрос и предложение. Когда спрос превышает предложение, цены растут.
Однако на нашем рынке есть один нюанс.
Вот новость с сайта Московской биржи: «Доля физлиц в объеме торгов акциями составила 72%».
Эти данные были опубликованы во время активного роста весной, перед обвалом (хотя и позже картина не сильно изменилась).
Можно с уверенностью сказать, что этот рост был обеспечен средствами частных инвесторов — и это важный момент!
Топливом роста были не пенсионные фонды, не инвестиционные компании и даже не международные игроки.
Топливом роста были обычные люди.
Теперь совместим этот факт с государственными планами и стремлением брокеров заработать!
1. Основную долю торгов и спроса обеспечивают физические лица.
2. Для брокера (через которого действуют физики) самый невыгодный клиент — это тот, кто купил активы и забыл про них. Он платит минимальную комиссию один раз, а брокеру это невыгодно.
3. Чтобы брокеры зарабатывали больше, клиент должен активно торговать, а еще лучше — использовать кредитное плечо. Тогда клиент создает много комиссий и деньги переходят из его кармана в карман брокера.
4. Чтобы клиент чаще торговал, нужны эмоции и медийная поддержка. Эмоции обеспечивают резкие падения и взлеты рынка, а медиа — блогеры, которые «подогревают» интерес к покупке или продаже конкретных акций.
5. Могу предположить, что брокеры заинтересованы не столько в росте рынка или сохранении средств клиента, сколько в его эмоциональной торговле и своем заработке. Бизнес есть бизнес!
6. Частные инвесторы не глупы, и некоторые даже читают мой канал. Они понимают, что накопительный счет в банке под 18–20% — достойная альтернатива для свободной рублевой ликвидности. По крайней мере, пока…
7. Чем сильнее падает рынок и выше ставка Банка России, тем больше людей идет за альтернативой в банк, а рынку все сложнее расти.
8. Вероятно, ставка у нас будет оставаться высокой. Надеяться на мощный рост фондового рынка за счет частных инвесторов не приходится, если только не придет крупный капитал или международные компании.
9. В таких условиях рынок может оставаться вялым, а брокерам и рыночным блогерам придется прибегать к более агрессивным методам, чтобы «разогнать» жадность. Иначе клиенты будут сидеть на заборе — а это для них невыгодно.
10. Еще есть ясные указания руководства страны, что капитализацию фондового рынка надо удваивать к 2030 году.
11. В таких условиях вероятно, что тренд на IPO усилится в ближайшие годы:
- При высокой ставке компаниям невыгодно занимать деньги, а деньги то нужны.
- Сбережения у населения растут, все больше людей думает как пристроить.
- На IPO брокеры зарабатывают заметно больше, чем на простых сделках.
- А капитализация рынка удвоится не за счет взрывного роста текущих акций, а во многом за счет увеличения их количества на бирже.
- Насколько эти IPO будут доходными — вопрос отдельный, обсудим в другой раз…
12. Облигации оставил за скобками, но они тоже приоритетное направление для страны. Разберу отдельно.
Такой сценарий вырисовывается по нашему рынку на сегодня. Более подробно про все расскажу в видео, которое скоро выйдет.
📣 А что вы думаете? Пишите в комментарии!