30 августа Национальный Банк Казахстана объявит очередное решение по базовой ставке. На текущий момент ставка составляет 14,25%, что сопровождается повышением инфляции до 8,6% г/г в июле 2023 года, впервые с февраля 2023 года. В условиях продолжающейся экономической нестабильности и волатильности обменного курса тенге, данное решение становится особенно важным для экономики страны.
Аналитика и прогнозы
Аналитики полагают, что Национальный Банк, вероятно, сделает паузу в цикле смягчения денежно-кредитных условий. Ситуация на рынке требует осторожного подхода, и несколько факторов указывают на возможное сохранение текущей ставки.
Причины для сохранения ставки
1. Рост инфляции до 8,6% в июле 2023 года, что является максимумом с февраля этого года. Наибольший вклад в рост цен внесли платные услуги и тарифы на ЖКУ. Это указывает на необходимость контроля инфляции, что может удержать ставку на текущем уровне.
2. Сохранение высокой волатильности курса тенге. Несмотря на валютные интервенции Национального Банка, курс остается нестабильным, что также создает риски для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
3. Высокий уровень трансфертов из Национального фонда в бюджет. В 2023 году трансферты уже достигли 77% от запланированного объема на 2024 год, что может создать дополнительные инфляционные риски.
4. Замедление экономического роста до 4,1% г/г за 7 месяцев 2023 года. Это может потребовать сохранения ставки на текущем уровне для поддержки экономики.
Вероятность принятия решения
На предстоящем заседании Национального Банка существует высокая вероятность того, что базовая ставка останется на уровне 14,25%. В то же время, возможность небольшого повышения ставки для сдерживания инфляционных рисков также не исключена. Аналитики оценивают вероятность сохранения ставки в 70%, с шансом на повышение в 20% и малой вероятностью (10%) на дальнейшее снижение.
Заключение
Решение Национального Банка Казахстана по базовой ставке станет важным шагом в условиях текущей экономической ситуации. Инфляционные риски, волатильность валютного курса и замедление экономического роста указывают на необходимость осторожного подхода. Пауза в смягчении денежно-кредитных условий является наиболее вероятным сценарием на ближайшее время.