Российская экономика в ближайшее время столкнётся с серьёзными испытаниями. Политика ЦБ по обузданию инфляции негативно сказывается исключительно на гражданском секторе экономики. При этом военная промышленность пока никак не ощущает рост процентных ставок.
Если рассматривать гражданский сектор, то на фоне роста выручки и абсолютного размера прибыли происходит снижение маржинальности. Это вызвано ростом расходов предприятий (заработные платы, стоимость обслуживания долга, стоимость ремонта оборудования и его цена ввиду проблем с импортом).
Пока наблюдался чрезмерный рост экономики в условиях дефицита ресурсов (именно это явление ЦБ называет перегревом), размер маржинальности бизнес не беспокоит. Но что произойдёт в новой реальности, когда начинается охлаждение (цель ЦБ), при которой выручка и прибыль начнут падать? Придётся повышать норму маржинальности. К чему это приведёт? К новому росту цен. Работать просто так предприятия не станут.
Далее у нас наступает 2025-й год, где возникает новое противодействие государства в виде роста налогов. Опять же это удар по маржинальности предприятий. Вопреки тому, что рост налоговой нагрузки принято считать дефляционным фактором, ситуация может развиваться по другому сценарию. Предприятия захотят переложить рост налогов на потребителя.
Следующей итерацией станет закономерное снижение издержек в виде сокращения персонала (часть которого перейдёт в ВПК) и уменьшение объёма производства (создание дефицита и рост цен). И это на фоне высокой ключевой ставки, отсутствия возможности кредитования и невозможности приобретения современного оборудования.
Из Википедии: "Стагфляция — ситуация, в которой экономический спад и депрессивное состояние экономики (стагнация и рост безработицы) сочетаются с ростом цен — инфляцией." По-моему, пазл складывается таким образом.
Больше статей на моём ТГ-канале https://t.me/iniskatel