Во второй половине августа котировки золота предпринимают попытки закрепиться выше психологически важного уровня $2500 за тройскую унцию. Цена резко выросла на торгах 16 августа, прибавив за неделю целых 3%. Это обусловлено возросшей вероятностью снижения ставки Федеральной резервной системы США (ФРС) в сентябре, в частности ожиданиями голубиных сигналов в ходе симпозиума в Джексон-Хоуле.
Какие факторы влияют на стоимость драгметалла и что делать инвестору, рассмотрим в публикации.
Причины и тенденции
Западные состоятельные инвесторы увеличили запасы золота, в том числе через внебиржевые сделки, перед снижением процентных ставок ФРС США: доходность долговых инструментов снижается, а потенциал котировок драгметалла сохраняется. Более низкие процентные ставки повышают ценность золота как альтернативы консервативным финансовым инструментам, прежде всего облигациям.
Золото, особенно последнее время, показывает сильную обратную корреляцию с доходностью американских казначейских облигаций. Доходность десятилетних казначейских выпусков, 10-UST, снизилась с 4,7% в конце апреля 2024 г. до 3,8–3,9% в августе. Золото за тот же период прибавило 8,5%. Можно говорить об определенной конкуренции облигаций с драгметаллом.
Кроме того, в периоды геополитической напряженности золото традиционно выступает защитным активом.
Израиль и Иран оказались на грани прямого конфликта, и его потенциальное влияние на весь ближневосточный регион не стоит недооценивать. Еще одной стороной возросшей геополитической напряженности, в том числе санкционной, и проблем в экономике США стали агрессивные покупки золота мировыми центробанками. Доверие к доллару США в качестве основной валюты в составе золотовалютных резервов снизилось. В условиях высокого дефицита бюджета страны, грядущего объема заимствований и общего уровня госдолга одной из альтернатив долларовым активам становится «вечный металл». Вероятно, тенденция снижения долларовых активов в резервах мировых ЦБ станет долгосрочной.
Макроэкономическая нестабильность может стать дополнительным фактором перетока средств инвесторов в защитные активы. Ключевых макропоказателей глобальной экономики могут ослабнуть. И хотя вероятность рецессии сейчас оценивается не выше чем в 30–40%, она потенциально повлечет резкое снижение процентных ставок в ряде развитых стран, что окажет скорее негативное влияние на рынки на фоне опасений рецессии. При таком сценарии динамика золота будет стабильнее глобального рынка акций.
Даже с риском снижения стоимости актива — из-за разницы покупки и продажи — долгосрочный инвестор, вкладывающийся в золото, имеет больше шансов сохранить средства за счет выполнения драгметаллом антиинфляционной функции и защиты от потенциального обесценения фиатных валют.
Несмотря на рекордный рост котировок, для долгосрочного инвестора аллокация части инвестиционного портфеля в золоте сохраняет актуальность. При этом краткосрочно этот драгметалл — спекулятивный и волатильный актив. Значительного снижения цен на него — более 10–15% — ожидать не стоит при текущей конъюнктуре, но и для сильного роста нужны новые существенные драйверы: усиление геополитической напряженности, еще большие покупки со стороны мировых ЦБ, опережающее прогнозы снижение ключевых ставок в мире.
В итоге
Цены на золото достигли в этом году уже нескольких исторических максимумов, и аналитики в дальнейшем ожидают поступательного (с учетом возможных коррекций) роста по мере снижения ставки ФРС. Июльское заседание регулятора США укрепило уверенность инвесторов в том, что сентябрьское снижение «на столе». И как только ФРС приступит к нему, золото может показать новые исторические рекорды.
Что делать инвестору
Безналичная покупка финансовых инструментов, связанных с золотом, гораздо безопаснее и выгоднее, чем покупка физического драгметалла. Сейчас как никогда актуальны инвестиционные стратегии, в которых золото выполняет функцию снижения волатильности портфеля, выступая при определенных обстоятельствах защитным активом. Такой частью общего портфеля инвестора может стать ПИФ «БКС Драгоценные металлы».
В новом облике ПИФ «БКС Драгоценные металлы» — фактически фонд золота. Рыночный спрос на такие фонды кратно выше, чем на ПИФы, инвестирующие сразу в несколько драгоценных металлов — золото, серебро, платину и палладий.
Средства ПИФа вкладываются в золотые слитки с физическим хранением в РФ в уполномоченных хранилищах Национального клирингового центра. Они приобретаются на рынке драгоценных металлов Московской биржи. Фонд предназначен для диверсификации рисков фондового рынка и получения потенциального дохода, привязанного к динамике цен на золото.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.