И стоит ли покупать акции компании?
Мосбиржа ожидаемо хорошо отчиталась за 1 полугодие. Компания зарабатывает сверхдоходы от высокой ключевой ставки.
Финансовые результаты за 1 полугодие 2024 года
✔️ Чистая прибыль = 38,8 млрд руб. (1 кв. 2024 = 19,3 млрд руб., 2 кв. 2024 = 19,5 млрд руб.); за 1 пол. 2023 года чистая прибыль была 26,4 млрд руб. (рост на 47%).
✔️ Чистые процентные доходы = 43,1 млрд руб. (1 кв. 2024 = 19,9 млрд руб., 2 кв. 2024 = 23,2 млрд руб.); за 1 пол. 2023 = 22 млрд руб, рост практически в 2 раза благодаря повышению ключевой ставки ЦБ.
✔️ Чистые комиссионные доходы = 30,1 млрд руб. (1 кв. 2024 = 14,5 млрд руб., 2 кв. 2024 = 15,5 млрд руб.); за 1 пол. 2023 года = 21,9 млрд руб. (рост на 37%)
Но интересно, что до уровня 4-го кв. 2023 года по комиссиям еще не дотянули (там было 16 млрд руб.).
Повышаю прогноз по прибыли Мосбиржи за 2024 год до 80,5 млрд руб.
НО — важный момент, средства клиентво снизились с 1 116 до 819 млрд руб. (!) Возможно, это приведет к снижению процентных доходов, нужно последить.
💸 Дивиденды
Если Мосбиржа выплатит 65% прибыли на дивиденды, как в 2023 году, они составят 22,97 руб. на 1 акцию по итогам 2024 года. Доходность 10,8% к текущей цене акций.
📊 Оценка компании
Сейчас Мосбиржа оценивается в 6 потенциальных прибылей 2024 года. На истории оценивалась около 10. Недорого, потенциал есть.
При этом, проблема Мосбиржи в том, что, когда ключевая ставка будет снижаться, ее процентные доходы тоже пойдут вниз, и в 2025 году это будет более дорогая компания, чем в 2024. А если ставка пойдет еще ниже в 2026 году, то прибыль тоже может стагнировать.
Потенциальный P/E 2025-2026 годов при снижении ставки — около 7. И вот это уже не так интересно.
А вот что интересно, так это продукт Мосбиржи — вклады через платформы Финуслуги!
Неделю назад делился с вами, что вклады на Финуслугах можно открыть под 22% на полгода.
Смотрел разные суммы и сроки на сайте по запросу друга и очень удивился щедрости, МКБ и Совкомбанк дают открыть вклады через Финуслуги сразу на 3 года (!) под 20%.
Причем, дают это сделать на крупные суммы — свыше 1 млн руб.
Математика такая: открыл вклад на 1 млн, получил через 3 года 1 600 000 (1 млн вложенный и 600 тысяч процентами), минус налоги.
Друзья, переходите и читайте свежие обзоры отчетов компаний финансового сектора за 1 полугодие:
Обзор Сбера: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1130
Обзор Совкомбанка: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1149
Обзор Т-Банка: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1154
Обзор Европлана: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1163
Поддержите обзор Мосбиржи лайком, друзья! Ждем с вами Роснефть, Лукойл и Транснефть. Все компании должны отчитаться за 1 полугодие до конца этой недели.
Подпишитесь на канал, чтобы экономить время на анализ фондового рынка России 👍