📦 OZON - ‼️ Мы одни из немногих, кто видит риски в расписках
Многие рассказывают какая компания (Озон) сильная и все такое. Но мы смотрим на компанию с осторожностью, так как хоть и темпы роста высокие, риски здесь тоже высокие.
📊Результаты за 2кв 2024 года:
✅Выручка увеличилась на 30% г/г до 122,5 млрд руб. (в прошлом квартале было +32% г/г)
❌Скор. EBITDA - отрицательная (в прошлом квартале была положительной в размере 9,3 млрд руб.)
❌Убыток - 28 млрд руб. (в прошлом квартале убыток был в 2 раза меньше 13,2 млрд руб.)
__
⚛️ Ядро бизнеса E-COMMERCE (маркетплейс, реклама и пр.):
✅Оборот (GMV) вырос на 70% г/г до 633 млрд руб. (в прошлом квартале было +88% г/г)
✅Количество заказов выросло на 60% г/г до 334,8 млн (в прошлом квартале было +70% г/г)
✅Рост клиентской базы составил 30% (в прошлом квартале было +32%)
✅Выручка увеличилась на 21% г/г до 110 млрд руб. (в прошлом квартале было +24% г/г)
💸 ФИНТЕХ (Ozon Банк):
✅Выручка выросла в 3 раза до 18,5 млрд руб.
✅Скор. EBITDA увеличилась на 136% г/г до 5,9 млрд руб.
✅Привлеченные средства клиентов* увеличились в 10 раз по сравнению с предыдущим годом и составили 94,4 млрд рублей
*С помощью этих средств Ozon может поддерживать темпы роста, но их все равно придется когда-то вернуть, это стоит помнить.
___
💡В итоге мы видим замедление темпов роста, да пока некритичное, но чтобы выйти на заявленные 70% по году, нужно будет серьезно постараться. Интересно, опять будут увеличивать убытки в угоду обороту?
❌Накопленный убыток - 260 млрд рублей
❌Отрицательный капитал - 103 млрд рублей
❌Компания убыточна более 25 лет
Когда Ozon станет прибыльным? Когда наступит это время? Пока еще даже Wildberries по обороту не обогнали, а сзади Сбер и Яндекс поджимают куда с более огромными ресурсами.
В расписках (это кстати еще инфраструктурный риск в дополнение) мы видим перспективы роста, если все пойдет по плану, но риски слишком большие и их надо осознавать.
❗️❗️Поэтому Озон у нас входит в агрессивный портфель(ВОТ), а не в ростовой, понимаете?
❗️Он не подходит для инвесторов с консервативным или сбалансированным риск-профилем. Только для инвесторов с высокой терпимостью к риску и на долгосрочный горизонт.
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться - подписывайтесь на тг канал, там я освещаю во что инвестирую сам и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+hoKIyL4xioszY2Ey
Держите Ozon или для вас всё-таки такие риски неприемлемы❓👇