Аукционы Минфина 14 августа: очередной эксперимент, убрали флоатер

Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ: 26246 с купоном 12% годовых и 26248 с купоном 12,25% годовых. Размещение в рамках доступных остатков. Расчеты на следующий рабочий день, код расчетов: B01. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Регламент аукциона

• 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26246
• 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26246
• 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26248
• 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26248

Неожиданный шаг: аукцион без флоатера, только бумаги с фиксированным купоном. Оценка рыночного уровня для ОФЗ 26246 и ОФЗ 26248: 86-87%, доходность к погашению 14,9-15,1% годовых, если смотреть на соседние выпуски.

Информация по выпускам.

Комментарии

Справился с размещением выпуска с фиксированным купоном Минфин на прошлом аукционе. Собрал по 2 выпускам с учетом флоатера 63,2 млрд руб. против 38 млрд руб. неделей ранее.

Остатки неразмещенных ОФЗ.

Вырос на 1,2% индекс RGBI с даты последнего аукциона, пытается закрепиться выше 107 пунктов. Не хватает поводов для роста, настораживает ослабление рубля: проинфляционный фактор.

Динамика ценовых индексов ОФЗ с даты последнего аукциона.

Выросли на 0,8-1,3% длинные выпуски с дюрацией 5+ лет за исключением ОФЗ 26246 и ОФЗ 26248, которые потеряли 0,5-0,9% и пытаются подтянуться к остальным выпускам по доходности к погашению. Эти бумаги и выставили на аукцион. Первая реакция ОФЗ 26246: -3% по цене, выросла до 14,85% годовых доходность к погашению. Реагирует вяло ОФЗ 26248. Может полегчать флоатеру ОФЗ 29025: не вывели на аукцион. Слабо изменились котировки линкеров.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона. Данные по закрытию основной торговой сессии.

Минфин привлек 259,9 млрд руб. при плане 1,5 трлн руб. на 3 квартал 2024 года. Осталось 1,2 трлн руб. и 7 аукционов: 177,2 млрд руб./аукцион.

Значения RUSFAR и RUONIA: 18,14% годовых и 17,25% годовых. Заканчивается очередной период усреднения ФОР для банков. Данные по RUONIA с лагом 1 день. Профицит ликвидности банковского сектора 639 млрд руб.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ

КС – ключевая ставка