Если зайти в любой агрегатор вкладов, можно найти ставку 20%. Казалось бы, чего еще желать. Это перекрывает инфляцию, которая на сегодня составляет почти 9% годовых. Депозит защищен Агентством по страхованию вкладов на сумму до 1,4 млн руб. Риска снижения стоимости вклада в течение срока его действия нет по определению. Казалось бы, что еще нужно для счастья?
Однако, если вы готовы инвестировать хотя бы от 2 лет, вклад — не самое оптимальное решение. Что же может быть лучше? Есть варианты, причем начать использовать их лучше прямо сейчас, на падающем рынке при высокой ключевой ставке. Потому что финансовые рынки цикличны.
Облигации
По каким вкладам вы можете найти сейчас максимальную доходность? Как правило, это краткосрочные вклады до полугода без частичного снятия и пополнения. Причем обычно на новые для банка деньги. По окончании вклада вы уже не получите высокую ставку, а лишь рыночную, которая может уже оказаться намного ниже, чем при размещении средств.
И это не все: вы никогда не получите по депозиту доходность выше установленной банком ставки. А при снижении ключевой ставки процент по депозитам будет снижаться вслед за ней. Так что вы будете постепенно зарабатывать все меньше и меньше.
Откуда такая уверенность? На пресс-конференции по итогам недавнего заседания Совета директоров Банка России в конце июля глава ЦБ Эльвира Набиуллина озвучила актуализированный прогноз по ключевой ставке: с 29 июля до конца 2024 г. прогнозируется средняя ключевая ставка 18–19,4%. В 2025 г. она в среднем ожидается в диапазоне 14–16%, а в 2026 г. — 10–11% Налицо снижение. Значит, оформив сейчас вклад под 20% и переоформляя его на новый срок до конца 2026 г. вы, скорее всего, получите меньшую доходность, чем 20%. Ведь с каждым новым сроком ставка будет снижаться.
А чем же привлекательны облигации? Дело в том, что доходность к погашению по ним уже сейчас схожа со вкладами, но при снижении ключевой ставки цены на среднесрочные (от 3–5 лет до погашения) и долгосрочные облигации растут. Инвесторы понимают, что новые облигации будут выпускаться с более низким купоном, поэтому и нарастает спрос, а, значит, и цена на облигации сейчас, в период низкой ставки, когда все ждут ее снижения.
Посмотрите, как росли цены на гособлигации РФ в 2015 г. — после резкого повышения ставки в декабре 2014 г., последовало ее снижение. Пандемийный 2020 г. — регуляторы всех ключевых стран опускали ставку на минимум, чтобы поддержать экономику, а в РФ она была чуть выше 4%. И, конечно же, вспомним 2022 г., когда ключевая ставка после повышения до 20% 28 февраля уже в конце весны начала постепенно опускаться.
Во всех этих случаях наблюдался рост цен на облигации. С учетом озвученной стратегии ЦБ РФ, к концу 2026 г. снижение ставки должно быть ощутимым, значит, можно ожидать роста цен на облигации, как это было в 2015 г., 2020 г. и 2022 г.
Вклад на 2 года и облигация, которую вы продадите через 2 года, сейчас могут иметь одну доходность. Однако за счет роста цены облигации при снижении ставки можно получить в итоге существенно больший доход, чем по депозиту, где выше ставки по договору вы ничего не получите. При этом процентный доход по облигациям начисляется ежедневно. Вы не лишитесь его, если выйдете из бумаги до погашения. В отличие от вкладов, где, закрыв вклад раньше срока, можно потерять все проценты.
Впрочем, это не все преимущества облигаций по сравнению с банковскими депозитами на горизонте 1,5–2+ года. Вы точно не найдете валютных вкладов под 8%+, а вот облигации — запросто. Вспомним про замещающие бонды, которые номинированы в валюте, но это стопроцентно локальные бумаги с расчетами в рублях по курсу ЦБ. Такой статус лишает их риска санкций и позволяет инвестировать в валюту без комиссий за ее хранение, которую часто взимают банки.
И, конечно, налоговые льготы. По облигациям у вас есть гораздо больший ассортимент льгот, чем по вкладам:
- льгота долгосрочного владения, которая позволяет сэкономить на налоге с приросте цены бумаги, если вы в ней находитесь от 3 лет
- ИИС, причем в случае ИИС-3 вы сможете уйти от налога как на прирост цены, так и на купон
- перенос убытков прошлых лет на текущий год и сальдирование с убытками текущего года.
В случае со вкладом у вас единственная льгота — это не облагаемый налогом лимит процентного дохода в год, который на сегодня составляет 180 тыс. руб. Для сравнения — ИИС-3 вас защищает от налога при доходе за весь период владения ИИС на сумму до 30 млн руб.
Акции
Акции — тоже альтернатива вкладу, если вы инвестируете на срок от 2 лет, на горизонте которого ожидается значимое снижение ставки ЦБ. Снижение ключевой ставки — важный триггер рост рынка, ведь деньги в экономике становятся дешевле. Значит, компании будут активнее привлекать капитал для развития, а люди будут активнее брать кредиты под меньшую ставку и тратить эти деньги на потребление, повышая выручку бизнеса. Кроме того, снижение ставки приведет к снижению процентов по вкладам и доходности облигаций. На этом фоне акции станут интереснее с точки зрения потенциала.
Другое дело, что по акциям, в отличие от облигаций, нет даты и цены погашения. Так что гарантий, что в такую-то дату вы выйдете из бумаги по такой-то цене, тоже нет. В то же время, как показывайте кейс NVIDIA, у акций по сравнению со вкладами и облигациями есть преимущество в виде неограниченного роста при преуспевающем бизнесе. А при снижении ставки шансы на рост любого бизнеса возрастают.
Также по акциям вы имеете те же налоговые льготы, что и по облигациям, плюс 5-летнюю льготу.
Подводя итог, вклад — хорошо на краткосрочном отрезке. Однако если у вас есть намерение получать хорошую доходность 1,5–2 года и более, то, с учетом прогнозного снижения ключевой ставки, облигации и акции могут оказаться существенно интереснее.
2024 г., год высокой ставки, как раз идеален для того, чтобы обратить внимание и добавить в свой портфель средне- и долгосрочные облигации и российские акции с прицелом на достижение ключевой ставкой уровня 10–11% в 2026 г.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.