Интересуешься темой? Подпишись на ДЗЕН, для развития канала это важно. Спасибо
------------------------------------------------------------
Три причины продавать
● Слабый рынок
Среднесрочно негативная конъюнктура на алмазно-бриллиантовом рынке будет оказывать давление на прибыль компании.
● Падение предложения алмазов
Согласно данным De Beers, предложение алмазов будет ежегодно снижаться на 1% (до 2040 г..), что может создать структурный дефицит на рынке.
● Рост цен на алмазы
Рост популярности искусственных бриллиантов несет риски прежде всего для сегмента мелких камней.
Драйверы роста
Высокий спрос на бриллианты на фоне увеличения количества состоятельных людей. По прогнозам банка UBS, совокупное количество долларовых миллионеров в мире вырастет на 45% в 2027 г. по сравнению с 2022 г., при этом наибольший прирост будет в Китае (+112%) и Африке (+113%). Повышение количества состоятельных людей может привести к более высокому спросу на ювелирные украшения, включая бриллианты.
Падение предложения алмазов приведет к росту цен. Согласно данным De Beers, предложение алмазов будет ежегодно снижаться на 1% (до 2040 г.), что может создать структурный дефицит на рынке. Следовательно, даже при стабильном спросе нехватка камней может подтолкнуть цены вверх.
Ключевые риски
Налоговое ужесточение. Несмотря на увеличение налога на прибыль компаний до 25% с 20%, есть вероятность дальнейших донастроек в налоговой системе. Предложение Минфина о поднятии НДПИ на алмазы окажет умеренное влияние на свободный денежный поток Алросы в пределах 2-3%, по нашим оценкам.
Лабораторные бриллианты создают риски для подсегмента. Полагаем, что рост популярности искусственных бриллиантов несет некоторые риски, прежде всего, для сегмента мелких камней.
Оценка и взгляд
Повышаем целевую на 1%, негативный взгляд. Мы повысили целевую цену для акций на 1% до RUB 79 из-за более существенного денежного потока в этом году в условиях притока в оборотный капитал. Но с учетом избыточной доходности -10% взгляд остается негативным
Итого: Несмотря на то что внутренние показатели в порядке. Выручка, активы и капитализация акций примерно или почти примерно равны, а также отмечается их рост. Но внешний фон довольно негативный. Поэтому ожидаем падение до 20%
Важно! Задача аналитика и управляющего не только делать грамотный прогноз, но и быстро реагировать на изменения. Это субъективная оценка автораа. Если будут дополнительные вводные, то оценка компании поменяется. А пока смотрим.
Не является ИИ рекомендацией. Информация в ознакомительных целях
*Присутствует аналитика БКС