26 июля ключевую ставку подняли с 16% до 18%. Кроме этого Центробанк сделал негативную "словесную" интервенцию в будущее — изменил прогноз по ставкам на 2024-2025 годы и сдвинул период снижения. Это необходимо для того, чтобы обуздать инфляцию и вернуть ее к цели в 4% годовых (сейчас около 9%).
Рынок продолжил падение, но несмотря на это мы думаем, что дно близко или уже наступило. В этой статье делимся, какие причины видим для разворота.
Причина 1. Дивиденды
Инвесторы получили крупные дивиденды от Сбера, как и от других крупных компаний за последние недели. Если физлица еще раздумывают, куда вложить эти деньги, то фонды с высокой вероятностью понесут все в акции. Это 100% создаст спрос на активы, что при прочих равных позитивно отразится на динамике их цен 📈
Причина 2. Окончание и ужесточение ряда льготных программ ипотеки
С 1 июля завершилась безадресная льготная программа ипотеки, которая была самой массовой с точки зрения объема выдач (в среднем, на нее приходилось около 50%). Также, к примеру, в конце июля ужесточили условия по ИТ-ипотеке — из нее исключили Москву и Санкт-Петербург, максимальная сумма кредита для регионов снизиться, а льготная процентная ставка повысится для новых заемщиков.
Снижение поддержки государства в строительной отрасли позволит охладить спрос на новое жилье, ведь ипотека по рыночным ставкам сейчас (около 20%) для многих непосильна. В итоге еще один драйвер для повышенной инфляции уйдет.
Причина 3. Торможение инфляции из-за замедления кредитования
Эльвира Набиуллина на заседании по ключевой ставке заявила об ужесточении кредитно-денежной политики. Это значит, что ставку могут повысить еще раз до конца года. Но несмотря на то, что прогноз инфляции повышен с 4,0% до 6,5–7,0% на конец 2024 г., мы считаем, что ее рост может затормозиться.
Словесные и прогнозные интервенции — это инструмент влияния на экономику даже без реального повышения.
Они должны привести к торможению кредитования, так как банки будут бояться избыточно наращивать портфель по текущим ставкам, так как при дальнейшем повышении им придется увеличить ставки по депозитам, что создаст разрыв в процентной марже. Или уже сейчас им придется поднять ставки по кредитам более высоко, создав запас в марже. Это точно не лучшие условия для роста кредитной массы. Торможение кредитования в свою очередь равно торможению инфляции.
Причина 4. Движение в сторону мира или заморозки конфликта на Украине
Нельзя не замечать, что происходят подвижки в эту сторону. Определенные диалоги идут, но приведут ли они к миру пока не ясно. При этом мы должны понимать, что если наступит мир или заморозка конфликта, то вернется часть рабочей силы в экономику, снизится инфляционное давление, сократятся гос. расходы и бюджетный импульс. Все это рынок отыграет с опережением и индекс может вырасти до 4000 пунктов.
Причина 5. Возможно снижение инфляционного давления за счет начала внедрения криптовалют в расчетах
Центробанк получил разрешение на проведение экспериментальных биржевых торгов криптовалютой в рамках нового правового режима. А комитет Госдумы по финансовому рынку одобрил законопроект, позволяющий ЦБ установить правила для организованных торгов цифровыми валютами с 1 сентября. Так же в планах регулятора запуск собственной криптобиржи и обменника.
Все это и официальное разрешение импортерам использовать криптовалюту расширит каналы импорта в Россию, снизит издержки для импортеров при расчетах и дополнительно снизит инфляционное давление. Это может произойти уже осенью.
Причина 6. Ресурсные компании могут принести много денег в экономику
Если в сентябре снизят ставку ФРС в США, то наши ресурсные рынки от этого выиграют. Снижение ставки мировых Центробанков приводит к оживлению деловой активности и росту спроса на ресурсы — цены на них станут дороже в валюте. А это значит, что в экономику России придет много денег от экспортных компаний, их финансовые результаты вырастут.
Когда может начаться рост акций РФ?
Учитывая, что данные события могут произойти скоро, то начало разворота может начаться в августе. Пока цены на акции выгодные, нужно ловить момент и пополнять свои портфели перспективными активами.
Какие акции лучше сейчас купить и как защитить портфель от просадок, можно узнать на нашем бесплатном вебинаре. Его проведет Виталий Кошин — профессиональный инвестор с опытом 18 лет, к.э.н., входит в Топ-10 финансовых советников РФ по версии международной ассоциации финансовых советников и консультантов АМИКС.
Прямо в эфире он соберет портфель из перспективных акций с доходностью до 30% в год. А также поделится секретными приемами для ускоренного роста инвестиций.
Мероприятие бесплатное для тех, кто хочет инвестировать в плюс при любой погоде на рынке. Чтобы получить доступ к трансляции, зарегистрируйтесь на сайте:
https://finplan.expert/zakupki?utm_source=yad&utm_medium=page&utm_campaign=veb