Август традиционно является сложным месяцем для рубля, и 2024 год не стал исключением. В этом месяце курсы резервных валют, включая китайский юань, вновь демонстрируют рост.
Почему растет юань
Курс китайской валюты к рублю формируется на нескольких рынках: внешнем внебиржевом рынке (с оглядкой на оффшорный курс в Гонконге), внутреннем внебиржевом рынке (между российскими банками) и на Московской бирже. 13 августа истекла лицензия OFAC, позволявшая нерезидентам завершить расчеты с биржей, что оказало влияние на динамику рубля. Аномальный спрос на юани проявился на срочном и валютном рынках внутри России, что привело к росту курса китайской валюты, особенно на внебиржевом рынке, где он превышал 13 рублей за юань.
Позиции трейдеров
Анализ позиций трейдеров показывает, что большинство физических лиц (78% всех контрактов) ставят на рост юаня, что свидетельствует о высоких ожиданиях дальнейшего укрепления китайской валюты. В то же время юридические лица, имеющие значительное количество контрактов, в основном шортят юань, что может быть связано с хеджированием рисков. Однако в однодневном (вечном) фьючерсе на юань 95% юрлиц находятся в лонге, что также говорит о высоких ожиданиях роста.
Консенсус-прогноз
По данным Cbonds, на конец третьего квартала (сентябрь) ожидается курс юаня в 12,36 рубля, что на 3% выше текущей биржевой стоимости. Аналитики Bloomberg ожидают курс юаня в паре с долларом на уровне 7,25, что при стоимости доллара около 90 рублей соответствует кросс-курсу 12,4 рубля.
Технический анализ
Технический анализ показывает, что курс юаня с середины июня продолжает расти. Сопротивление на уровне 12,1 рубля пока не преодолено, однако тренд на рост сохраняется, и наиболее вероятно продолжение движения в диапазоне 12,1–12,4 рубля за юань. Поддержка находится в зоне 11,8–11,9 рубля, что предполагает возможные откаты, но без значительного снижения.
Что по итогу?
С учетом текущих условий и ожиданий экспертов, до конца августа курс китайского юаня на Московской бирже, вероятно, останется в диапазоне 11,7–12,2 рубля, а на внебиржевом рынке — в пределах 11,9–12,8 рубля. Растущий спрос на юань на фоне ограниченного предложения будет продолжать оказывать давление на рубль, особенно в условиях волатильности на рынках.