В периоды высокой инфляции одним из защитных секторов для инвесторов является фудритейл, и свежий финансовый отчет X5 Group за первую половину 2024 года предоставляет отличную возможность для детального анализа ключевых показателей компании.
Итак, выручка компании увеличилась на 26,1% до 1,9 трлн рублей. Компания уверенно наращивает свою рыночную долю как за счет открытия новых магазинов, так и за счет увеличения трафика в зрелых торговых точках, что указывает на эффективную бизнес-модель, поскольку слабый трафик является головной болью для большинства ритейлеров.
Необходимо подчеркнуть, что сопоставимые продажи увеличились на 14,9%, что свидетельствует о сильном органическом развитии бизнеса, так как уровень продовольственной инфляции в отчётном периоде составил около 9%.
Анализируя отраслевые обзоры INFOLine, можно сделать вывод, что наиболее динамично развивающимися сегментами в фудритейле являются магазины у дома, жесткие дискаунтеры и E-Grocery. Х5 следует рыночным трендам, что позволяет добиваться неплохих результатов. Точнее так - X5 Group этот самый тренд и задает.
Несмотря на сложную ситуацию на рынке труда, компания успешно удерживает затраты на персонал на уровне 8,4% от выручки. В целом компания строго контролирует свои издержки и не переходит планку 18% от выручки, что выгодно отличает ее от конкурентов. Финансовые метрики также приятно удивили. Чистая прибыль выросла на 43,4% до 59,4 млрд рублей, при увеличении маржинальности до 3,2%.
В текущих условиях жесткой монетарной политики Центробанка, я не могу игнорировать вопрос долговой нагрузки. Если взять сухие цифры, то показатель Чистый долг/EBITDA сократился до уровня 0,7х, что вполне приемлемо. Это еще один плюс в копилку.
В настоящее время X5 занимается сбором заявок от владельцев депозитарных расписок X5 Retail Group N.V. для последующего распределения акций ПАО Корпоративный центр ИКС 5. Распределение будет проходить в соотношении 1:1, а окончание процедуры запланировано на сентябрь.
X5 Group является одним из немногих эмитентов на фондовом рынке, который стабильно показывает высокие результаты. Согласно предварительным данным, начало торгов акциями после редомициляции запланировано ориентировочно на октябрь. Это событие вызывает большой интерес, учитывая, что у компании есть потенциальная опция выкупа бумаг нерезидентов с дисконтом, что позволит раскрыть акционерную стоимость.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
