✍️ Авторские права: АЛЬФА ИНВЕСТИЦИИ
Аналитики Альфа Инвестиции рекомендуют к покупке акции Henderson. Выручка компании растет двузначными темпами. Кроме этого, ритейлер одежды выплачивает дивиденды два раза в год (50% от чистой прибыли).
Драйверы
● По итогам 2024 года доходность может составить около 7–8%
● Выручка в 2024 году растёт темпами свыше 30% г/г при высокой рентабельности
● Доля рынка — более 2%
● Компания продолжит выигрывать от ухода западных брендов и снижения конкуренции
HENDERSON опубликовал операционные показатели за I полугодие 2024 года. По предварительным данным, за шесть месяцев 2024 года общая выручка компании выросла на 32% год к году и достигла 9,1 млрд руб. При этом в июне рост показателя составил 42% к июню прошлого года.
Онлайн-каналы продаж растут опережающими темпами по сравнению с офлайн-магазинами. Так, по результатам I полугодия 2024 года, онлайн-продажи выросли на 54% год к году, а в июне показатель увеличился на 70%. Общая доля онлайн-продаж в июне 2024 года составила 18,9%. Кроме того, компания отмечает рост выручки через собственные каналы онлайн-продаж.
Продажи в офлайн-магазинах возросли. Так, рост сопоставимой LFL выручки (сравнение продаж без учёта открытия новых магазинов) по итогам I полугодия составил 20%, при этом LFL-трафик снизился на 2,1% год к году. По итогам июня рост LFL-выручки разогнался до 31% год к году, а количество посещений увеличилось на 4,8% по сравнению с июнем 2023 года.
Важное про Henderson
● Федеральный ретейлер, специализирующийся на мужской одежде сегмента «доступный люкс». Доля рынка — более 2%. Магазины в 64 городах РФ.
● IPO на Мосбирже состоялось в ноябре 2023 года по 675 руб. Доля акций в свободном обращении (free-float) — 12,1%.
● Дивиденды выплачиваются дважды в год в размере не менее 50% чистой прибыли при соотношении Чистый долг/EBITDA <2,5х. По итогам I квартала 2024 года компания рекомендовала выплатить 30 руб. на акцию, дивидендная доходность — 4%. По итогам 2024 года доходность может составить около 7–8%.
● Выручка в 2024 году растёт темпами свыше 30% г/г при высокой рентабельности. Компания продолжит выигрывать от ухода западных брендов и снижения конкуренции. В ближайшие пять лет аналитики Альфа-Банка ожидают рост выручки компании в среднем на 17% в год при уровне маржи EBITDA 24–28%.
● Целевой ориентир аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 810 руб. Взгляд положительный.
——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡