26 июля ЦБ проведет заседание по ключевой ставке. В прошлый раз большинство аналитиков ждали увеличения на 1%, но ставка была сохранена, и почти сразу глава ЦБ пообещала перейти к более решительным действиям в июле. Вот и июль 😁
Перед пятничным заседанием интересная атмосфера:
• 22 аналитика из 30 ждут 18% (РБК)
• некоторые допускают 20%
• инфляция продолжила рост и впервые с декабря начали расти и ожидания населения по инфляции
Консенсус таков, что чем сильнее поднимут сейчас – тем скорее поборем инфляцию и будет снижение ставки.
В прошлый раз «пронесло», но облигации наперед упали. Рынок как бы успокоился, но заложил «плановое» увеличение в июле.
Рынок облигаций заложил ставку 18%:
- корпоративные облигации еще в июне заблаговременно упали
- все выпуски, входящие в 👵Портфель бабули, дают доходность выше 20% (это как раз на уровне ставки 18% + капитализация)
- флоатеры чувствовали себя предельно комфортно: и тело подрастало и купоны платились
Мы как-то показывали, что прогнозы меняются вслед за ставкой, а не наоборот. Т.е. предсказывающей силы нет. Но давайте посмотрим, как последователен в своих решениях ЦБ.
Ключевой ставке всего 10 лет (ДР 13 сентября 2013 🥳) и истории не так много. Примерно с того же времени (с 24 июня 2013) Эльвира Набиуллина возглавляет ЦБ. За это время было уже 7 циклов изменения ставки. И тут последовательность налицо: начав менять изменения – одним повышением или снижением не ограничивается. Только в 2018 году был период двух небольших повышений…
Но и этот цикл продлился 266 дней.
ЦБ последователен в своих решениях. Статистика за длительные циклы, которые предполагают и следующие шаги.
🐾 Как на этом заработать?
Все это время мы вкладывали в корпоративные облигации: они давали доходность плюс к ставке, в то время как ОФЗ шли с дисконтом. Гос.облигации валятся, но скоро тренд изменится. Следуя статистике, на первом снижении ставки стоит покупать длинные ОФЗ. Да, это не будет дном, но поздравляю: предыдущие 3-4 дна вы тоже пропустили!🎉
📘Почитать по теме:
• Почему мы не покупаем акции?
💔 А год назад обещали снижение… 🤕
--
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!