Лето — сезон отпусков не только в традиционной экономике, но и на финансовых рынках. По крайней мере, так было почти всегда. Но нынешний год ломает устоявшиеся традиции. Буквально на этой неделе мировая цена на золото не только зарегистрировала новый исторический максимум, но и продолжает устойчиво расти. Подробнее об этом — в материале корреспондента агентства «Минск-Новости».
На мировом финансовом рынке золото всегда было и остается одним из главных резервных активов. Причем торгуется благородный металл в двух форматах — в виде фьючерсных контрактов (т. н. «бумажное» золото) и в физическом виде. Последний формат — спотовые поставки, т. е., оплата по сделке производится немедленно (как правило, в течение двух дней).
Давно известно, что фьючерсы на золото не обеспечены физическим металлом практически на 90 %. Иначе говоря, если по всем контрактам потребовать исполнения, то металла не хватит во всем мире на долгие годы. Тем не менее на крупнейших мировых биржах контракты активно торгуются, а цена на золото в этом виде немного дороже спотовых поставок.
С последними все гораздо серьезнее. Там покупается и продается реальный металл, за исключением, вероятно, физического перемещения актива. Но, когда покупки совершают крупнейшие участники — центральные банки, то они, естественно, металл получают в собственные хранилища. Не дешевое услуга (транспорт, охрана и пр.), но своя рубашка… Например, в первом квартале 2024 года, по данным Всемирного золотого совета (WGC), Центробанк Турции купил 30 тонн золото, Китая — 27 тонн, Индии — 19. Трудно себе представить, что эти страны будут хранить свой металл в американском Норт-Фоксе.
Вернемся к текущей ситуации. На неделе унция золота обновила исторический максимум, и в среду, 17 июля, фьючерс поднимался до 2 487,4 доллара за унцию. Спотовое золото на нью-йоркской товарной бирже Comex торговалась в максимуме тогда же по 2 482 доллара за унцию. Точно такая же картина наблюдалась и на торгах Лондонской ассоциации торговли слитками LBMA. Последняя — общепризнанный источник фиксированной цены на золото, на которое цены устанавливаются два раза в день. Большинство центральных банков, включая Национальный банк Республики Беларусь, проводят оценку своих золотых запасов именно на основании вечернего фиксинга LBMA на установленную дату.
Предыдущий максимум продержался неполные два месяца. В апреле 2024 года золото преодолело психологический барьер в 2 400 доллара за унцию, в мае металл протестировал уровень в 2 450 USD/Oz. И вот теперь оно вплотную приблизилось к следующему важному уровню в 2 500 USD/Oz. И если еще относительно недавно такие цены, например в 3 000 USD/Oz предсказывали в шутливых прогнозах, то сейчас это становится реальностью. Что же привело к формированию такого мощного тренда, где же точка разворота? Да и возможна ли она в ближайшем будущем? Попробуем разобраться.
Мы не зря столь подробно остановились на разнице между фьючерсным и спотовым золотом. Бумажным и физическим. Дело в том, что первый вариант — просто торговый актив на спекулятивном рынке. Трейдерам, кто торгует фьючерсным золотом, важно только одно: понять, растет золото в цене или падает. Покупать актив или продавать. Они получат прибыль на любом движении цены — вверх или вниз, а наличие физического золота для них неважно.
Спотовые участники рынка покупают реальный металл и делают это не для спекулятивных целей, а для формирования защитных резервов. Вот в чем нюанс!
Долгое время самым надежным и ликвидным защитным активом был и оставался доллар США. Но понемногу ситуация меняется, и доля американской валюты в мировых резервах сокращается. Это первое.
Фото pexels.com
Второе — беспокойство мирового финансового рынка по поводу растущего американского госдолга и высоких процентных ставок, ФРС в том числе. На сегодняшний день размер госдолга перешагнул отметку в 35 трлн долларов, и счетчик продолжает крутить. Ежеминутно и ежесекундно! Но рано или поздно вечеринку придется заканчивать, а самый простой вариант — обесценить госдолг. Если пересчитать сейчас 35 трлн через текущую цену золота, то получится цифра, сопоставимая с 500 тыс. тонн золота. Такого количества нет и во всем мире. Но если цену золота сделать в 10–20 раз больше, то и золота понадобится меньше! Конечно, это из области фантастики, США не будут поступать таким образом; но после отмены золотого стандарта в 1974 году, когда унция стоила 35 USD/Oz, металл подорожал за 50 лет в 70(!) раз. А до этого доллар свободно обменивался на золото. Прецедент имеется!
Не исключено, что мы с вами становимся свидетелями коренной перестройки мировой финансовой системы. Она будет основана не на долларе, а на двух-трех синтетических валютах внутри крупнейших экономических объединений. По крайней мере, эта тема глубоко обсуждается между странами БРИКС+. При сохранении национальных валют для внутреннего потребления расчетной единицей может стать любой универсальный актив, который будет независимо обращаться внутри единой платежной системы с полной и свободной конвертацией.
А золото как столетиями было, так и останется вечной ценностью, и цена на него будет определяться независимо от спекулятивных ожиданий.
