Теперь депозитарий будет требовать от инвесторов лицензию от американского OFAC (главного санкционного карателя Штатов) вдобавок к лицензии от Бельгийского регулятора. Всему виной санкции США на Национальный расчетный депозитарий (НРД), без которого теперь Euroclear не может заниматься разблокировкой более чем 9 тыс. иностранных бумаг (по оценкам НРД), которые идут через американскую инфраструктуру.
К чему это приведет
Если коротко: дополнительные требования увеличат время и стоимость разблокировки. На получение лицензии OFAC может уйти в среднем около двух лет. Не говоря уже о том, что она не гарантирует автоматическое получение разрешения от бельгийского регулятора.
О чем тут говорить, когда с трудностями сталкиваются даже сами иностранные профучастники. К примеру, FinEx получил отказ в разблокировке своих фондов от Казначейства Бельгии и сейчас оспаривает это решение в Госсовете страны.
Что делать
Выхода тут три:
1️⃣Ждать. Это самый простой, дешевый, но не самый приятный способ. Пока «родители» в лице депозитариев НРД и Euroclear продолжают «бракоразводный процесс», инвесторы находятся в подвешенном состоянии и в ближайшей перспективе разойтись полюбовно, по всей видимости, не получится.
2️⃣Стучаться к зарубежным регуляторам. Здесь во всеоружии придется запасаться помощью юристов, не говоря уже о том, что для успешной разблокировки потребуется вывести все активы в контур ЕС.
3️⃣Идти в обход через обмен активов в НРД. Пока мы продолжаем наблюдение за этой процедурой и сохраняем скептический настрой: даже наши инвесторы не охотно идут на обмен, ведь итоговое предложение сформировалось лишь на 35 млрд рублей из 500 млрд рублей возможных.
Динамика и успешность обмена будет представлена лишь 12 августа, поскольку Инвестпалата продлила прием заявок на покупку от нерезидентов до 2 августа 2024 г. Тогда будет понятно соотношение спроса и предложения, да и в целом успешность этого механизма.
Если все пройдет нормально, не исключаем вторую волну обмена в ближайшем будущем.