На этой неделе происходят 2 дивидендные отсечки по эмитентам, которых я бы однозначно включил в ТОП-10 лучших дивидендных акций РФ - это МТС (отсечка 16 июля) и Сургутнефтегаз АП (отсечка 18 июля). Далее расскажу о своем видении, своем подходе к данным эмитентам.
Итак, эти акции относятся к разным секторам, имеют разную природу и по-разному формируют свою стоимость. Но с моей точки зрения, обе они должны обязательно присутствовать в неспекулятивном долгосрочном портфеле, потому что являются защитными. При этом, подчеркиваю, присутствовать они там должны не по любой цене, а по оптимально-низкой. Покупать "дивидендную корову" перед отсечкой, к примеру, для меня категорически неприемлемо.
МТС - квазиоблигация, которая всегда платит высокие дивиденды, соответственно, менее волатильна и при обвалах рынка (которые в текущей ситуации не редкость) неплохо поддерживает портфель, потому что если и падает, то слабее, чем сотоварищи.
Главный минус компании - довольно высокая кредитная нагрузка, но, с моей точки зрения, она не мешает платить дивиденды так, как компания платит их сейчас. Она мешает платить их еще выше.
Сургутнефтегаз АП - это защита от девальвации рубля, квазивалютная бумага, стоимость которой формируется, исходя из курса доллара. Если кто не знает, у компании имеется огромная накопленная валютная "кубышка", которой хватило бы, например, чтобы полностью выкупить Лукойл. ЕЕ переоценка формирует прибыль и дивиденды по привилегированной акции.
Главных минусов тут два. Во-первых, компания мутная, точно неизвестны ее конечные бенефициары, и что они себе там задумали, во-вторых, в случае укрепления рубля за отчетный год (с 1 января по 1 января) результат от валютной переоценки получается отрицательный, и дивиденды выплачиваются наравне с обыкновенными акциями, а там они низкие.
Но, поскольку рубль пока что у нас девальвируется всегда, то даже если в один год получается балансовое укрепление, то в следующий идет двойное ослабление и повышенные дивиденды. Например, по итогам 2023 года, когда рубль ослаб почти на 30%, дивиденды получились исторически рекордные.
Теперь о том, как будут вести себе эти акции после отсечек.
МТС
Средняя цена в моем портфеле 257,50 рублей, в последний раз покупал в ноябре-декабре 2023 года.
Перед отсечкой я написал в Телеграм-канале, что бумага практически наверняка пойдет вниз, будет падать ниже изначально образовавшегося гэпа, закрывать его еще долгое время не будет. Так и произошло.
Поскольку МТС - квазиоблигация (акция без особого потенциала роста, но регулярно выплачивающая дивиденды), ее надо покупать по тем ценам, которые обеспечат вам приемлемую дивидендную доходность. В расчетах я ориентируюсь на минимально возможный дивиденд, закрепленный в дивидендной политике компании - это 35 рублей на акцию, при этом полагаю, что скорее всего, он будет выше на 1-2 рубля, поскольку дивидендные выплаты стабильно понемногу растут из года в год.
Соответственно, цену покупки стоит выбирать, исходя из дивидендной доходности, которая вас устроит.
Например, средняя цена в моем портфеле на момент отсечки была 257,50 рублей. И это по итогам 2023 года обеспечило дивдоходность по данной бумаге 13,6%. Ранее, когда я закупал акции МТС, это была отличная доходность - в те времена облигации и вклады давали менее 10%, лишь отдельные ВДО выходили чуть выше.
Но теперь ситуация существенно изменилось, на денежный рынок пришли высокие ставки. Соответственно, такая дивдоходность для МТС уже не интересна, поэтому, собственно, бумага и падает в цене, и, с моей точки зрения, должна еще продолжать падение.
Я рассчитал примерные уровни покупки, исходя из желаемой дивдоходности. Полагаю, что сейчас нужно ориентироваться на доходность не менее 16%, а можно - и более. Тогда получится, что уровни для покупки бумаги, исходя из дивдоходности будут такими.
Приемлемые:
220 руб - 15,9%;
210 руб - 16,7%;
Отличные:
200 руб - 17,5%;
190 руб - 18,4%;
180 руб - 19,4%.
В 2022 году бумага была на уровнях 180-200 рублей, поэтому есть шансы, что она опустится туда снова, где ее можно будет купить максимально выгодно. Шансы, но не гарантия.
Поэтому для себя я решил начать покупать понемногу с 218,50 руб - около 16% дивдоходности (вчера сделал первую в этом сезоне покупку) и ниже, расширяющейся лесенкой: чем ниже цена - тем больше покупаю. Таким образом, планирую и заметно снизить свою среднюю цену в портфеле, которая для нынешних условий выглядит высоковато.
Сургутнефтегаз АП
Средняя цена в моем портфеле 30,80 рублей, в последний раз покупал в сентябре 2023 года.
Отсечка по этим акциям произойдет завтра, и она тоже будет очень масштабной - размер дивиденда выше 12 рублей. То есть, уже завтра акция упадет в цене в район 50 рублей.
Но, как и в случае с МТС, не стоит спешить покупать ее на этом уровне. Пока год складывается так, что текущий курс доллара ниже уровня начала года, а значит, валютная переоценка у "кубышки" компании отрицательная, и на аналогичные крупные дивиденды рассчитывать не приходится, пока светят только минимально возможные 80 копеек на акцию.
А это значит, что после отсечки бумага, вероятнее всего, продолжит падение. И может падать очень долго и очень существенно, например, в 2022 году (при аналогичной ситуации укрепления рубля) она опускалась до 20 рублей за акцию, что для нее большая редкость.
Именно тот момент я тогда использовал для ее активных покупок, сформировав среднюю цену в портфеле 30,8 рублей (она была снижена с 35-37 рублей). С такой ценой получается, что текущая дивдоходность лично для меня составит почти 40%, ну это же просто unreal!
Но далее у меня сейчас нет четкой стратегии дальнейших покупок этой бумаги. Она размытая, и заключается в следующем: покупать или тогда, когда появятся четкие сигналы к продолжению девальвации рубля (если при этом цена будет на приемлемых для меня уровнях), или когда цена покупок будет ниже моей средней. А какой из двух вариантов случится раньше - я даже не знаю.
Я максимально просто и доступно обрисовал собственное видение по данным эмитентам, которое не является инвестиционной рекомендацией. Это моя стратегия, мои планы. Вы должны действовать так, как считаете нужным, самостоятельно беря на себя все риски и неся полную ответственность за свои сделки.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.