Недавно я прочитал в новостях: «ЦБ впервые установил курсы доллара и евро без торгов на бирже». К чему это всё?
Для начала стоит отметить, что существует несколько подходов к управлению валютным курсом. Одним из передовых методов считается плавающий валютный курс, который позволяет национальной экономике лучше адаптироваться к внешним шокам и проводить независимую монетарную политику. Такая политика необходима для создания экономической стабильности и долгосрочного экономического роста.
Немного истории:
- С 1995 по 1998 годы в России был фиксированный валютный курс.
- С 1999 года мы перешли к управляемому валютному курсу, который продлился до 2014 года.
- С конца 2014 года начался период плавающего валютного курса.
При плавающем курсе цена валют определяется отношением спроса и предложения.
Почему в 2014 году было принято решение перейти к плавающему курсу?
В финансах существует гипотеза о невозможной троице (трилемма международных финансов), согласно которой невозможно одновременно достичь трёх целей:
- Независимая кредитно-денежная политика.
- Свободный рынок капитала.
- Фиксированный валютный курс.
Таким образом, если мы хотим, чтобы ЦБ мог управлять инфляцией и поддерживать свободное движение капитала, то необходимо пожертвовать фиксированным курсом национальной валюты.
Примеры:
- В СССР был фиксированный валютный курс и независимая кредитно-денежная политика, но не было свободного движения капитала.
- С 1995 по 1998 годы курс был фиксированным, капитал свободно двигался, но не было независимой кредитно-денежной политики (помните инфляцию того периода?)
- С конца 2014 года у нас был плавающий валютный курс, свободное движение капитала и независимая кредитно-денежная политика. Несмотря на сильное ослабление рубля к доллару, ЦБ удалось снизить показатели инфляции. Сейчас ЦБ продолжает удерживать высокую процентную ставку, чтобы контролировать инфляцию.
Но если мы входим в период фиксированного валютного курса, который назначается сверху, а не устанавливается рынком, сможет ли ЦБ и дальше удерживать инфляцию?
Мои мысли на этот счёт, если государство не откажется от этой идеи:
- Инфляция будет расти.
- ЦБ повысит ставку, чтобы сдерживать инфляцию, что ещё сильнее заморозит экономику из-за высокой стоимости кредитов, но особого результата это не принесёт.
- Экономический рост в стране замедлится ещё сильнее, так как для роста нужна стабильность цен.
- Не исключаю появления нескольких курсов доллара: один будет устанавливать ЦБ, другой — в банках (где можно купить, но нельзя снять наличные), и третий — в обменниках.
Основные посты на тему финансов и "Свободы в целом" в моем телеграмм канале
P.S. «Ставьте лайки и подписывайтесь на канал, и конечно же оставляйте свое мнение в комментариях!»