Друзья, хочу прокомментировать текущую ситуацию в экономике Китая. Сегодня, к слову, была опубликована свежая порция важной статистики. В результате Shanghai Composite упал на 0,15%. О чём говорят данные? Давайте разбираться 😉
Итак, ситуация в Китае непростая. Почему? Дело в том, что в мае в стране:
▪️ вновь усилился спад в сфере недвижимости📉 — ускорилось снижение инвестиций в недвижимость и снижение цен на жилье. И в текущих условиях, когда практически весь мир борется с инфляционным давлением, для Китая это — тревожный звоночек.
▪️ промышленное производство, которое ранее поддерживало рост, не оправдало прогнозов и замедлилось до 5,6% в мае с 6,7% в апреле.
Сектор недвижимости🏢 — это вообще "больная тема" для китайской экономики. В прошлом месяце Пекин представил широкий пакет мер по спасению этого сектора, смягчив правила ипотечного кредитования и поощряя местные органы власти покупать непроданные дома. Три крупнейших города страны — Шанхай, Шэньчжэнь и Гуанчжоу — с тех пор ввели значительные послабления для покупателей жилья, снизив требования к первоначальному взносу и предоставив место для более дешевых ипотечных кредитов. А по итогу цены на первичное жильё всё равно падают.
Если обратимся к конкретным цифрам, то вот, что мы имеем:
🔻 цены на новое жилье в 70 городах снизились на 0,71% по сравнению с апрелем — что является максимальным показателем с октября 2014 года (график для наглядности прикреплю ниже👇);
🔻Стоимость построенных домов упала на 1% — что стало самым резким снижением как минимум с 2011 года, когда Китай начал использовать нынешний метод сбора данных.
Почему так происходит❓ Фактически, инвесторы потеряли веру в сам рынок жилья и в безопасность жилья как класса активов. И стимулы правительства никак не могут поправить эту ситуацию. В результате образовался замкнутый круг – доходы застройщиков от предварительных продаж падают, что усугубляет их финансовые проблемы. Вообще сектор недвижимости в Китае переживает спад ещё с 2021 года, когда Пекин ужесточил условия кредитования крупных застройщиков и приказал банкам замедлить выдачу ипотечных кредитов, чтобы сделать экономику менее зависимой от отрасли, на которую вместе со смежными отраслями приходится около 20% ВВП страны. В результате продажи жилья резко упали, а инвестиции в недвижимость сократились.
Всё это☝️ прямо влияет на экономический рост страны. Напомню, что цель по росту ВВП на 2024 год составляет 5%. Сегодня рост экономики остаётся крайне неравномерным: экспорт и капвложения, связанные с энергетикой, являются драйверами, в то время как потребление и недвижимость — сдерживающими факторами. Тем не менее, пока замедление не настолько серьезное, чтобы угрожать целевому показателю роста.
Итоги на сегодня таковы, что домохозяйства (семьи) в Китае неохотно тратят деньги и страна ставит в приоритет экспортный рост. Заводской бум помог компенсировать спад в жилищном строительстве и поддержать экономический рост. НО эта стратегия на текущий момент времени сталкивается с растущей неопределенностью, поскольку основные партнеры возводят новые торговые барьеры, которые угрожают двигателю экспорта (помните, на прошлой неделе ЕС вслед за США озвучил повышение тарифов на китайские электромобили). Так что потенциально в ближайшей перспективе разумно ожидать дальнейшего смягчения ограничений властями на покупку жилья, что станет неким позитивом для китайского фондового рынка и акций застройщиков в частности. Ну, а мы, друзья, продолжим следить за ситуацией ...