Однажды я уже опубликовал большую статью о том, что в современной России многое сейчас стало как в 90-е, которые так любят приводить в противопоставление.
И вот, к числу откатов назад в 90-е теперь можно добавить и принципы организации валютных торгов: после попадания Мосбиржи и НКЦ в SDN-list США биржевые торги основными мировыми валютами в России стали недоступными, и все эти операции перешли на так называемый внебиржевой, межбанковский валютный рынок.
Мне уже несколько раз кинули в комментарии месседж о том, что, мол, в мире 80% торговли валютой происходит на внебиржевом рынке, и все отлично! Ну, простите, вся эта торговля в мире осуществляется на международном валютном рынке Forex (Foreign Exchange), и он, юридически, считается внебиржевым, поскольку не имеет единого центра управления в виде биржи, но все принципы торговли там те же, что и на биржах, де-факто эти торги от биржевых ничем не отличаются.
И в России сейчас торги валютой переместились на Forex, на межбанковский валютный рынок, но в российских условиях это совершенно другое! Это откат назад, а не движение вперед. Форекс тут в принципе никогда не был особо развит, и у многих вообще ассоциируется с каким-то мошенничеством.
Итак, что же представляет собой межбанковский валютный рынок? Начнем с аналогий. Просто представьте себе, что вы долгое время ездили на Мерседесе, а затем пересели на Жигули. Да, это тоже автомобиль, да он тоже как-то ездит и худо-бедно свои функции выполняет. Вот примерно так и произошло с валютными торгами в России.
Как проходят торги на бирже? Участники ставят заявки, следят за биржевыми стаканами, где формируется спрос-предложение, двигают свои заявки туда-сюда, исходя из изменения ситуации, дробят на разные суммы, корректируют при необходимости и т.д. Деньги от совершенной сделки участник получает сразу же после ее осуществления. Спред (разница между ценой покупки и продажи) там минимальный. Конкретно по валюте на Мосбирже он составлял 1 копейку. Комиссия биржи за сделки тоже минимальная. Она составляла 0,01%.
Как происходят межбанковские торги валютой в России? Клиент до определенного времени (например, в первые пару часов работы) обращается в свой банк, подает ему заявку на покупку или продажу валюты, обозначая либо свой конкретный желаемый курс, либо давая банку поручение осуществить сделку по рыночному, какой сложится. Перечисляет на счет банка средства для совершения операции. Банк сначала смотрит, можно ли удовлетворить эту заявку из встречных, поданных другими его же клиентами.
Если нельзя, то банк начинает контактировать с другими банками и искать встречные заявки там, после того как стартуют межбанковские торги. При этом он еще легко может "накинуть" себе в цене, сколько посчитает нужным, и клиент это никак не проверит. Например, купить доллары фактически по 89, а клиенту сказать, что купил по 91 и взять с него такую цену. Если заявка ушла в работу, клиент уже, как правило, не может ее исправить или отозвать.
Когда банк находит для своего клиента покупателя или продавца из другого банка, банки перекидываются между собой деньгами, после чего, только в конце дня, после завершения торгов, переводят их на счета своих клиентов за минусом своих комиссий. Спреды здесь на порядок, а то и два порядка выше. Например, если биржевой спред копейка, банковский вполне может оказаться рубль. Комиссии тоже на порядок-два больше. Это могут быть десятые доли процента, а то и просто проценты.
В общем, с точки зрения клиента, межбанковские торги - это намного неудобнее и намного дороже. Это увеличивает клиентские расходы на банковское обслуживание, а значит, если речь идет об импортере или производителе, то закладывается в цену товара. Если речь идет об экспортере, который не может диктовать свою цену на зарубежных рынках (например, экспортеры сырья) - это просто снижает его финансовый результат и рентабельность.
Ко всему прочему, еще не каждый банк сможет проводить такие валютные операции: как сообщил ЦБ, это смогут делать только уполномоченные банки. Стоит полагать, что речь идет об ограниченном перечне крупных и крупнейших банков, которые теперь заметно поправят свое финансовое положение на огромных спредах и комиссиях по валютным торгам.
Ни о каком ограничении тарифов и других условий проведения межбанковских торгов валютой речи не идет. Клиенты будут вынуждены платить любую (!) запрашиваемую банками цену, если хотят совершать такие операции.
Также надо отметить, что на межбанковские торги валютой, как правило, допускаются только юридические лица - экспортеры и импортеры. Точно не уверен, но вполне вероятно, что физлиц туда вообще не допустят. И у них тогда не будет вообще никакого варианта купить или продать безналичную валюту, кроме как в пределах своего банка.
Чтобы наглядно сравнить, как меняются курсы на биржевых и внебиржевых торгах валютой в России - просто посмотрите на этот график.
Это последние 5 дней торгов. Из них первые 1-3 дня были еще биржевыми, а 4-5 - внебиржевыми. Почувствуйте разницу в волатильности, скачках курсов. Все эти скачки, если что, тоже всегда будут закладываться бизнесом в цены товаров и услуг.
И самое главное, что ЦБ теперь устанавливает валютные курсы на основе сведений от банков о проведенных ими операциях с вот такими курсовыми скачками. Это значит, что и курс ЦБ теперь будет активно прыгать туда-сюда.
Когда прошел первый день внебиржевых торгов валютой, и ЦБ рассчитал по ним курс 88,20 рублей за доллар, многие писали: а, ну вот же, доллар упал! Отлично! А на следующий день был рассчитан курс 89,06. Это скачок почти на 1%. Для официального курса это очень много!
Например, невозможно себе представить, чтобы курс юаня к доллару в Китае за день скакнул не то что на 1%, а даже на 0,5%.
А у нас теперь, волатильность всех курсов, и в т.ч. официального, заметно вырастет. Что повысит издержки и риски для бизнеса со всеми вытекающими. Она и так уже слишком большая с марта 2022 года, но будет еще выше.
В общем, примерно так теперь все будет происходить. Это рабочая схема? Да. Это хорошая схема? Нет, она устаревшая и невыгодная. Схема из 90-х.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.