Почему ее важно прочитать российским инвесторам?
Несколько дней назад возвращался из отпуска 9-часовым рейсом Пекин-Москва и в дороге читал книгу А. Силаева «Деньги без дураков». Прочитал ее запоем, и это хороший показатель.
Мне близок подход, который Александр расписал в книге (за исключением алготрейдинга, это совсем не мое).
Подсвечу вам несколько интересных мыслей:
1️⃣ Чтобы систематически зарабатывать на рынке, нужны знания и компетенции. К сожалению, большинство участников рынка не заработают — Александр так и назвал главу «Обреченное большинство».
«Победителей будет меньше, чем проигравших»(крупные инвесторы инвестируют лучше, их меньше, а денег у них больше)
«Если у игрока нет явных преимуществ в игре, он с большой вероятностью будет инвестировать с отрицательной доходностью, чем с положительной»
В 2016 году среднестатистический счет на бирже жил 9 месяцев, «обычно этого срока хватает, чтобы средний инвестор мог проиграть свои средние деньги и успокоиться».
2️⃣Александр выделил 7 классов активов (деньги, товары, долги, недвижимость, доли в бизнесах; бизнесы, которые мы контролируем; спекулятивный капитал)
«Никогда не храните деньги в деньгах» (прямая инфляция)
«Никогда не храните деньги в вещах / товарах» (растут на уровне инфляции, но у вас есть издержки покупки / продажи, волатильности, налогов и т.д.)
«Недвижимость, долевые и долговые активы дают возможность, играя по простым правилам, сыграть как минимум вничью».
3️⃣Облигации и депозиты — на длительном горизонте рискованнее акций.
«Потому что есть два риска, которые портфель акций выдержит, а государственные облигации — нет. Оба риска из серии «помножить на ноль». Гиперинфляция и дефолт»
4️⃣Про соотношение дивидендной доходности акций и купонов ОФЗ:
«Как правило, средняя ставка купона всегда выше, чем средняя ставка дивидендных выплат. Если они хотя бы приблизительно равны, это считается аномалией, по крайней мере в России. Вот сейчас (2016 год) купонная доходность ОФЗ 6-7% годовых, средние дивиденды по рынке в районе 5%, и это считается небывалым дивидендным сезоном. Обычно в России довольствовались средним дивидендов 2-3%, средний купон при этом был выше в несколько раз».
Так что аккуратнее слушайте тех, кто заявляет, что средние дивиденды по акциям должны быть выше доходности ОФЗ. Такого не было практически никогда в истории нашего фондового рынка.
5️⃣А больше всего мне понравилась следующая мысль, которая может быть и мне, и вам — хорошей мотивацией. Александр рассуждает, какую доходность получает качественный опытный инвестор.
«В районе 5-20% годовых при отсутствии плечей и сверхконцентрации, когда все деньги ставятся на рост лишь двух-трех бумаг. Я не иронизирую, на 15% годовых больше индекса — это сильно, со временем все, кто смог это делать долго, становятся долларовыми миллионерами»
Обратите внимание:
Важна не абсолютная доходность, а относительная (нужно опережать индекс).
Важна не разовая сверхдоходность, а постоянство хорошей доходности из года в год.
Как раз о доходности и том, как корректно ее считать, как сравнивать с индексом, я рассказал в методичке: «Как правильно посчитать и оценить доходность инвестиций»
Вот тут опубликовал ее содержание, посмотрите: https://t.me/Vlad_pro_dengi/942
И несколько хороших цитат:
«Деньги – это не кролики. Если их предоставить самим себе, они не размножатся».
«Везде, где разыгрывается премия за скилл, параллельно разыгрывается штраф за его отсутствие»
«Именно дурак как массовое явление служит основным источником прибыли на финансовых рынках»
«Главное, что происходит на финансовых рынках: перераспределение капитала от худшего знания к лучшему» (особенно это видно на горизонте нескольких лет)
Хорошая книга, интересные мысли (я выписал далеко не все) — Александру большое спасибо за мой увлекательный полет из Пекина в Москву.
Поддержите пост лайком, если вам полезен обзор полезных книг для инвесторов! 👍
Читайте мои обзоры других качественных книг про инвестиции:
Д. Миллер «Правила инвестирования У. Баффета»: https://t.me/Vlad_pro_dengi/759
Г. Маркс «О самом важном»: https://t.me/Vlad_pro_dengi/693
Ф. Фишер «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы»: https://t.me/Vlad_pro_dengi/655
Н. Талеб «Одураченные случайностью»: https://t.me/Vlad_pro_dengi/538
Т. Мартынов «Механизм трейдинга»: https://t.me/Vlad_pro_dengi/502
К. Берман, Дж. Найт «Анализ финансовой отчетности компаний»: https://t.me/Vlad_pro_dengi/811
Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики! https://t.me/Vlad_pro_dengi