Я хочу поделиться с вами опытом на примере шорта привилегированных акций Мечела, который мы держим с подписчиками.
Отмечу, что мой подход заключается в выявлении спекулятивных возможностей на основе фундаментального и технического анализа, принимая во внимание настроения на рынке с минимальным соотношением риск к прибыли 1 к 3.
Одновременно может быть открыто до 4-х позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент. Тем не менее, я стараюсь подкреплять спекуляции фундаментальным обоснованием.
6 причин для открытия шорта по «префам» Мечела
1. Снижение цен на уголь. Экспортные цены на российский энергетический уголь упали до минимумов с 2021 г. из-за низкого спроса на основных экспортных рынках. У Мечела около 40% добычи приходится на энергетический уголь.
2. Укрепление рубля. Курс доллара за последнее время укрепился до 90 руб. Средняя доля экспорта в структуре выручки составляет около 30%.
3. Высокая ключевая ставка ЦБ РФ. Отношение чистого долга к EBITDA на конец 2023 г. составляет 2х. На фоне роста процентных расходов и снижения показателя EBITDA – долговая нагрузка будет расти.
4. Убыток по за I кв. 2024 г. по РСБУ в размере 6,5 млрд руб.
5. Возможная отмена дивидендов. На момент принятия решения о выплате дивидендов, СЧА должна быть не меньше уставного капитала + резервного фонда. По дивполитике за 2023 г. выходит около 4,5 млрд руб. на «префы». После убытка в I кв. 2024 г. на выплату остается 2,1 млрд руб. Таким образом, потенциальный дивиденд на «префы» около 15 руб. Текущая дивдоходность 6,14% – ниже среднерыночных. Учитывая рыночную конъюнктуру, ест высокая вероятность невыплаты дивидендов, как в 2022 г.
6. Техническая картина. Акции пробили уровень поддержки в районе 260 руб. на фоне вышеперечисленного есть вероятность, как минимум дойти до 217 руб. Это соотношение риск к прибыли 1 к 3,58. Есть дивиденды отменят и будет ускорение, то буду держать 100% или 50% позиции до 170-200 руб.
За частую, для подписчиков Finrange Premium даю более сжатую информацию о потенциальной сделке и затем, уже при открытии позиции, только график с техническим анализом и уровнями фиксации прибыли и убытка.
Оригинал статьи смотрите в нашем Finrange Журнале. Больше об инвестициях и трейдинге вы найдете в моём телеграм-канале.
С уважением, Дмитрий Баженов! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.