Привет, это Тарас Чумаченко -- сооснователь Axevil Capital. И это серия постов про то, на что стоит обратить внимание венчурному инвестору.
№4: Отсутствие due diligence проектов
Венчурная индустрия — одна из самых закрытых, и ключевым фактором успеха является доступ к данным.
Так как компании не публичны, приходится искать информацию по всем доступным источникам, чтобы получить детальное представление о бизнесе. Вот лишь часть критериев, по которым венчурный инвестор может оценить перспективность стартапа:
1. Доказанный product-market fit. $100 млн+ выручки и темпы роста 40%+ в год. Сотни/тысячи B2B платящих клиентов — нет перекоса в сторону топ-10 клиентов по выручке. Высокие показатели удержания клиентов.
2. Понятный путь к прибыльности по FCF в течение 2-3 лет. Один из главных факторов успешного IPO компании.
3. Опыт основателя и команды. Был ли опыт запуска стартапов или работы в топ-компаниях на целевом рынке? Идут ли к ним работать звёздные кадры?
4. Уникальность технологии. Сложно ли будет воссоздать конкурентам? Каковы альтернативные решения и их преимущества?
5. Оценка и условия инвестиций. Адекватность мультипликаторов по соотношению с рынком и аналогами, структура сделки, риски поглощения компании и банкротства.
По всем этим критериям наши аналитики готовят матрицу оценки (см. пример Razorpay). Подавляющее большинство компаний просто не проходят фильтры. Из 1200+ единорогов в шорт-лист попадают только 30 лучших компаний, которые мы постоянно отслеживаем.
Это полноценная большая работа, и далеко не каждый инвестор может (и хочет) заниматься глубоким анализом каждой сделки. Обычно решение об инвестировании принимается «на эмоциях» — какие тут будут результаты, думаю и говорить не нужно.
При этом в самые перспективные компании чаще всего невозможно инвестировать без нетворка. Поэтому доступ к ним всегда был привилегией крупных фондов.
Чтобы следить за выходом новых материалов, подписывайтесь на наш аккаунт. Делитесь с друзьями и до скорого!