Друзья, всем привет!
Еще неделю назад я предупреждал, что прогнозы ЦБ не сбываются: инфляция и экономика растут быстрее чем, того ждал регулятор. А старый прогноз и так подразумевал среднюю ставку в 2024 году на уровне 15–16%.
Если посмотреть на макрокартину в целом, лучше не станет. Вся статистика, вышедшая с прошлого заседания ЦБ, оказалась более проинфляционной.
✔️ На рынке труда продолжил усиливаться перегрев.
✔️ Кредитование только ускоряется.
✔️ Инфляционные ожидания перешли к росту вместо снижения.
✔️ Опросы предприятий показывают дальнейшее расширение деловой активности рекордными темпами.
А что вышло в пользу менее жесткого решения?
Ничего. Вся статистика — одни сплошные аргументы за более жесткую политику ЦБ.
Насколько могут поднять ставку?
Учитывая, что сигналы ЦБ оказались достаточно сдержанными, можно ждать аккуратное повышение до 17% и нейтральный сигнал.
Ну а как все это повлияет на рынок облигаций?
Многое зависит от риторики ЦБ. Если при поднятии ставки действительно сигнал будет нейтральным, не исключу, кстати говоря, и движения облигаций вверх.
Будет ли это разворотом тренда? Хотелось бы. Посмотрим. Утверждать так пока, боюсь, рановато. Но реально — шанс на то имеется.