Совкомбанк вчера опубликовал финансовую отчётность за I кв. 2024 г. по МСФО. Несмотря на рост чистой прибыли, акции упали более чем на 3%.
Что с финансовыми результатами?
Чистая прибыль банка увеличилась на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 25 млрд руб. При этом, рентабельность капитала осталась на высоком уровне – 35%.
Совкомбанк ожидаемо показал рост чистой прибыли за I кв. 2024 г., но он был сформирован за счёт прочих операционных доходов. Чистый процентный доход после расходов по кредитными убыткам и комиссионный – снизились.
Высокая ключевая ставка уже оказывает давление на показатели. На фоне этого менеджмент Совкомбанка заявил, что не ждёт рост чистой прибыли по итогам 2024 г. по сравнению с предыдущим.
Докапитализация и покупка Хоум Кредит
Вместе с публикацией отчётности, компания сообщила об увеличении дополнительной эмиссии акций в 2 раза для покупки банка Хоум Кредит – до примерно 2 млрд акций. Ранее предполагалось оплатить 49% акций денежными средствами, 51% акций ХКФ банка за счет допэмиссии своих акций в размере 5% уставного капитала.
Напомню, Совкомбанк объявил о планах купить ХКФ банк в феврале этого года. Сделку планируется закрыть до конца 2024 г. Совкомбанк в конце марта 2024 г. получил все необходимые разрешения от ЦБ и ФАС на приобретение Хоум Кредит банка. Его результаты Совкомбанк уже консолидировал в своей отчетности за I кв. 2024 г. – это принесло ему 14,6 млрд руб. разовой прибыли.
Дивиденды Совкомбанка
Несмотря на потенциальное снижение чистой прибыли по итогам года, дивполитика остаётся без изменений — 25-30% от чистой прибыли по МСФО. Таким образом, банк может направить 1,1 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет около 5,5%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 7 июля 2024 г.
Мнение
Ну и фундаментальная оценка, конечно же сдвигается. Хоть и по капиталу будет оценён условно в 22-23 руб. за акцию после поглощения Хоум Кредита, кому нужны бумаги банка, который будет показывать снижение прибыли?
Более того, после всего, с 1 июля 2024 г. увеличивается риск навеса акций после завершения моратория на продажу акций контролирующими акционерами после IPO. Думаю, будет много желающих зафиксировать прибыль после удвоения.
Оригинал статьи смотрите в нашем Finrange Журнале. Больше об инвестициях и трейдинге вы найдете в моём телеграм-канале.
С уважением, Дмитрий Баженов! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.