Сегодня вышло Резюме обсуждения ключевой ставки (советую перейти, ознакомиться самостоятельно). Я с ним ознакомился, чтобы ещё раз утвердиться в правильном ходе мыслей, которые изложил в предыдущей статье:
✔ Центробанк ожидает, что со второго квартала темпы роста ВВП в России замедлятся под влиянием мер жёсткой денежно-кредитной политики.
✔ «Проинфляционные сюрпризы» со стороны экономической активности потребуют более длительных периодов жёстких денежно-кредитных условий.
✔ Максимальное влияние предыдущих повышений ключевой ставки ожидается во втором квартале 2024 года.
✔ На заседании 26 апреля Центробанк рассматривал возможность повышения ключевой ставки до 17%, однако было решено ограничиться повышением прогноза среднегодового значения ключевой ставки.
По итогам состоявшейся дискуссии Совет директоров Банка России 26 апреля 2024 года сохранил ключевую ставку на уровне 16,00% годовых с 27 апреля 2024 года. Совет директоров Банка России также посчитал оправданным ужесточить сигнал, указав на более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, но не давать направленного сигнала об изменении ключевой ставки на ближайших заседаниях
После изучения Резюме я ещё больше утвердился во мнении, что спекулятивная покупка длинных облигаций с расчётом на быстрый рост стоимости при снижении ставки пока не является привлекательной идеей. Стоит обратить внимание на риторику Центрального банка во втором полугодии 2024 года.
В настоящее время текущая ставка предоставляет возможность зафиксировать хорошую доходность при относительно низких рисках на срок более трёх лет. К примеру 5, 6, 7-летки дают простую доходность в районе 13-14%, а купонную к текущей стоимости в районе 8-10%. (Однако нельзя в полной мере сказать, что государственные облигации (ОФЗ) являются безрисковым вариантом в текущей геополитической обстановке: инфляция, девальвация и прочие прелести потери стоимости денег).
Также стоит рассмотреть варианты с корпоративными клиентами. Рейтинг каждый сам для себя определяет в зависимости от терпимости к риску. Хотя ликвидность в таких инструментах, вероятно, будет ниже, если цель — держать до погашения, то это может быть вполне приемлемым вариантом.
На данный момент вклады предлагают доходность в 16% на три года (есть и кто предлагает на 17% на пару месяцев), поэтому облигации с доходностью ниже на такой срок стоит рассматривать лишь под какие-то конкретные стратегии и планы. И это если рассчитывать на их удержание до конца срока.
В мае у меня освободятся деньги, которые я планировал положить на вклад. После заседания Центрального банка в июне я приму решение о дальнейших действиях. Если ставку немного повысят (хотя в Резюме Центральный банк указывает, что они не хотят давать чёткий сигнал), то банки, вероятно, также немного увеличат ставки по вкладам на короткий промежуток времени, чем я и воспользуюсь.
______
Если понравилась статья, то поставьте лайк. Вам несложно, а мне как автору, приятен отклик от читателей! 👍
Подписывайтесь на канал, если этого ещё не сделали, добро пожаловать!
Представленная информация не является ни в каком виде рекомендацией по операциям с любыми видами финансовых активов и носит только общий информационный и развлекательный характер.