В статье расскажем о ЦФА – крипто-аналогах облигаций и что в них можно упаковывать
ЦФА (цифировые финансовые активы) – полностью оцифрованный инструмент на базе блокчейна и смарт-контрактов (алгоритм). Выпуск и обращение ЦФА регулирует 259-ФЗ
В ЦФА можно упаковать всё, что угодно:
✔долг (аналог облигаций),
✔металлы,
✔квадратные метры (вплоть до квадратного миллиметра 😂),
✔вино❗
Ограничения
- инвестиции в рискованные ЦФА не больше 600 тысяч/год
- недоступны ЦФА без кредитного рейтинга и
Для квалифицированных инвесторов ограничений нет
Что с налогами?
ЦФА – имущественные права, согласно статье 128 Гражданского кодекса РФ. Значит действует освобождение от налога при нахождении в собственности более 3х лет. Но есть нюансы:
- нет практики на эту тему, в т.ч. судебной
- ЦФА внебиржевой актив, соответственно не подходит под брокерские и инвест.счета
- надо еще найти ЦФА с погашением >3 лет
Как продать?
Вторичный рынок в основном не развит, но крупные участники рынка (самый крупный – Альфа) популяризируют инструмент, делают аналог стакана в облигациях. Спред больше, ликвидности меньше. Но явный плюс – купить/продать можно 24/7
Эксперт РА оценивает рынок на 2024 год в 125 млрд. рублей и количество новых выпусков в 300 штук
При этом, если Альфа ожидаемо лидирует по объему выпусков, то по количеству лидер – Атомайз (Росбанк)
Причем, Атомайз судя по всему творческие ребята, и вошли на рынок буквально с творчества
Как заработать на картине – не очень понятно, равно как и не понятна доля 1 токена в картине
🔻Минусы
• криптоактивы должны быть вне времени и пространства. Но сейчас ЦФА Альфы можно купить только в Альфе. А приложиться к искусству – только открыв счет в Росбанке. Есть, куда расти
• (Пока еще) сложный клиентский путь, ограничения для неквалов
• низкая ликвидность, работа в рамках одной площадки
➕Плюсы
• Новый рынок с потенциально интересными продуктами
• Можно продавать дорогой актив частями: предмет искусства, торговый центр,
🐾Выводы
Пока 80% рынка ЦФА – копия облигаций, причем китайская: без достаточного уровня ликвидности и налоговых стимулов. Есть интересные аналоги – упаковка квадратного сантиметра недвижимости, коллекции вин, но это также можно упаковать и в ПИФ. Правда, на рынке примеров не видел.
ЦФА, пожалуй, интереснее доступностью выхода на него: это слабо регулируемый рынок. ПИФ должен проходить аудит, контроль ЦБ, и т.д. ЦФА может иметь кредитный рейтинг и как следствие – неограниченное количество инвесторов. Но может и не иметь, и продаваться только квал.инвесторам.
Возможно, придет время, и мы упакуем Кот.Финанс в ЦФА. Будем не халявщиками, а партнерами
📘 Почитать по теме:
• наш первый пост про ЦФА (обзор Legenda)
• облигации, которые нам нравятся
• почему мы не покупаем акции сейчас?
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!