Рынок госдолга продолжает валиться со всё большим ускорением. С технической точки зрения обычно в таких ситуациях рано или поздно случается достаточно сильный отскок. Но что может послужить триггером для такого отскока?
Просто не обращать внимания на данную ситуацию экономический блок правительства и ЦБ явно не могут. Лично я вижу тут два варианта:
1. Минфин приостановит заимствования минимум на квартал
Относительно общих объемов которые нужно занять минфину это не сильно поможет, а даже усугубит ситуацию т.к тогда дальше занимать нужно будет ещё больше. Однако это существенно погасит спекулятивное давление. Не стоит забывать кто сейчас давит рынок ОФЗ - это банки, которые берут в шорт ОФЗ, а на аукционах минфина с дисконтом выкупают ОФЗ и закрывают шорт. Если новых аукционов ближайшее время не будет, то и давления на ОФЗ такого не будет, не будет новых шорт позиций, а также придётся закрыть текущие, а это значит что придётся откупать по рынку. Так что может получиться не хилый шорт-сквиз.
2. ЦБ начнёт выкупать ОФЗ на свой баланс как это давно делают центральные банки многих развитых стран.
Эту идею я обозначил ещё в прошлом году и в текущей ситуации она может стать как никогда актуальной. Наш ЦБ может перейти к контролю кривой доходности. Более того, это преподнесут как настоящую победу и "подчинение" ЦБ государству, о которой так мечтают левые турбо-патриоты. Хорошего в этом варианте мало, т.к аппетит приходит во время еды, и если на рынок выйдет ЦБ который всегда будет готов выкупить всё что предложит минфин, то у последнего могут напрочь отказать тормоза, и расходы бюджета начнут расти в геометрической прогрессии, вместе с инфляцией.
Вот такие у меня мысли по поводу этой ситуации. Ну а финальный паник-сейл ещё впереди. Сейчас много физиков загнали в длинные ОФЗ, у некоторых уже сдают нервы, ведь некоторым различные гениальные схемы предлагались типа вместо покупки квартиры за свои деньги купить на них длинных ОФЗ под ставку тогда ещё 12%, а квартиру взять в льготную ипотеку под 8%, интересно как они себя сейчас чувствуют когда их капитал в ОФЗ просел на 15-20% в самом надёжном безрисковом инструменте...
Всем ликвидности и прибыльных инвестиций!